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Resumen de módulos
Los 24 módulos de los cuatro niveles, con sus temas. Los módulos sin lección publicada se marcan como tales.
Nivel 1DeFi Foundation
Módulo 1 — Fundamentos del sistema financiero
Qué funciones cumple un sistema financiero — y cuáles de ellas reorganiza DeFi.
Intermediarios financieros · Mercados de capitales y monetarios · Compensación, liquidación, custodia · Liquidez y formación de precios · Contrapartes y transferencia de riesgos
Módulo 2 — Fundamentos de blockchain
Cómo un registro distribuido hace vinculantes las transacciones — y qué límites tiene.
Bloques, transacciones, direcciones · Claves y wallets · Consenso y validadores · Gas y finalidad · Layer 1, layer 2, puentes
Módulo 3 — Contratos inteligentes
Programas con estado y permisos — incluidas las vías de actualización, las claves de administrador y las dependencias externas.
Estado, funciones, eventos · Permisos y claves de administrador · Actualizabilidad y contratos proxy · Oráculos y dependencias entre contratos · Límites de la exigibilidad
Módulo 4 — Fundamentos de DeFi
Qué distingue a DeFi de CeFi: composabilidad, infraestructura abierta, incentivos programables.
CeFi vs. DeFi · Composabilidad · El stack de DeFi · Gobernanza e incentivos
Módulo 5 — Estructura del mercado DeFi
Los segmentos de mercado — DEX, lending, stablecoins, staking, derivados — y por qué se paga en cada uno de ellos.
DEX y AMM · Préstamo y endeudamiento · Stablecoins · Staking, staking líquido, restaking · Derivados y mercados de rendimiento
Nivel 2DeFi Analyst
Módulo 6 — Alfabetización de datos DeFi
Cada métrica a lo largo de los mismos siete pasos: definición, fórmula, fuente, interpretación, límites, riesgo, relevancia institucional.
TVL, volumen, comisiones, ingresos · Usuarios y direcciones activas · Utilización, oferta, colateral · Capitalización de mercado, FDV, emisiones
Módulo 7 — Análisis de protocolos
Examinar un protocolo siempre en los mismos 15 pasos — desde la identidad hasta la relevancia institucional.
Identidad, finalidad, arquitectura · Usuarios, mercados, ingresos · Token y gobernanza · Dependencias y seguridad
Módulo 8 — Tokenomics
Oferta, distribución, vesting, emisión y la cuestión de si un token captura valor en absoluto.
Oferta circulante vs. oferta máxima · Vesting y desbloqueos · Emisión y dilución · Captura de valor
Módulo 9 — Análisis de liquidez
Por qué el TVL no equivale a liquidez — profundidad, slippage, concentración y liquidez de salida.
TVL vs. liquidez real · Profundidad y slippage · Concentración y estructura de LP · Migración de liquidez
Módulo 10 — Análisis on-chain
Qué muestran las direcciones, los flujos y las distribuciones de tenedores — y dónde empieza la interpretación.
Análisis de direcciones y transacciones · Distribución de tenedores · Flujos de tokens y de exchanges · Anomalías y evidencias
Módulo 11 — Análisis de DEX
Mecánica de AMM, economía de los LP, impacto en el precio, MEV y qué parte de ello llega a las comisiones.
Producto constante y liquidez concentrada · Economía de los LP · Impacto en el precio y arbitraje · MEV
Módulo 12 — Análisis de lending
Colateralización, utilización, modelo de tipos de interés, liquidación — y cómo surge la deuda incobrable.
LTV y factor de salud · Utilización y curva de tipos de interés · Liquidación y deuda incobrable · Dependencia de oráculos
Nivel 3DeFi Risk & Research Specialist
Módulo 13 — Riesgo de contratos inteligentes
Clases de fallos, riesgo de actualización y de administración — y por qué la existencia de una auditoría no significa que un protocolo sea seguro.
Fallos de lógica y de control de acceso · Riesgo de actualización y de proxy · Exploits económicos · Límites de las auditorías
Módulo 14 — Riesgo económico
Apalancamiento, reflexividad, dependencia de incentivos y cascadas de liquidaciones.
Apalancamiento y reflexividad · Sostenibilidad de los rendimientos · Espirales de liquidez · Transformación de plazos
Módulo 15 — Riesgo de mercado
Volatilidad, correlación, drawdown, riesgo de cola y concentración de mercado.
Volatilidad y correlación · Drawdown y riesgo de cola · Riesgo de base · Impacto en el precio al salir
Módulo 16 — Análisis de stablecoins
Emisor, reserva, reembolso, mecánica del peg — en condiciones normales y en situación de estrés.
Emisor y reserva · Derecho de reembolso · Mecánica del peg · Escenarios de estrés
Módulo 17 — Riesgo de oráculos
De dónde obtiene un protocolo sus precios — y qué ocurre cuando esa fuente se equivoca.
Tipos y fuentes de oráculos · Frecuencia de actualización · Manipulación y flash loans · Mecanismos de respaldo
Módulo 18 — Riesgo de gobernanza
Quién puede cambiar realmente un protocolo, con qué rapidez y con cuánto preaviso.
Concentración de votos y quórum · Timelocks · Multisig y facultades de emergencia · Captura de la gobernanza
Módulo 19 — Composabilidad y riesgo sistémico
Exposición directa, indirecta y por dependencias a lo largo de una cadena de protocolos.
Cadenas de dependencias · Contagio · Fallos en cascada · Riesgos correlacionados
Nivel 4Institutional DeFi Analyst
Módulo 20 — DeFi institucional
Custodia, ejecución, liquidación, colateral y riesgo operativo desde una perspectiva institucional.
Custodia y ejecución · Liquidación y colateral · Riesgo operativo y tecnológico · Estructura jurídica
Módulo 21 — Perspectiva bancaria
Los mismos datos, leídos según los tipos de riesgo de un banco.
Riesgo de mercado, de crédito y de liquidez · Riesgo operativo y tecnológico · Riesgo de contraparte · Riesgo de cumplimiento y reputacional
Módulo 22 — Perspectiva aseguradora
El riesgo de protocolo como cuestión actuarial: agregación, escenario, transferencia de riesgos.
Riesgo de evento y de protocolo · Concentración y agregación · Suscripción y siniestros · Transferencia de riesgos
Módulo 23 — Gestión de activos
Tamaño de la posición, diversificación, correlación y pruebas de estrés en el contexto de la cartera.
Exposición y tamaño de la posición · Correlación y concentración · Valoración · Comité de inversión
Módulo 24 — Análisis regulatorio
No «DeFi está regulado o no», sino: qué actividad, qué entidad, qué jurisdicción, qué marco.
Actividad, entidad, jurisdicción · MiCA y CASP · Clasificación de tokens · Cuestiones abiertas de perímetro