Este contenido se ha traducido automáticamente del alemán y aún no ha sido revisado por un hablante nativo. Para los términos técnicos y regulatorios, prevalece la versión alemana o inglesa.
Leer cifras de usuarios y utilización
Una dirección activa no es una persona, y una utilización alta no es un éxito — dos métricas que habitualmente se leen como lo contrario.
Esta lección no ha sido revisada por un especialista. Se redactó para esta plataforma a partir de las evidencias indicadas; no ha habido una revisión especializada independiente.
Objetivos de aprendizaje
- Usted puede decir qué cuenta «direcciones activas» y qué no se deduce de ello.
- Usted puede interpretar la utilización de un mercado de préstamos en ambas direcciones.
- Usted puede emparejar dos métricas de modo que la interpretación se acote.
Comprobar conocimientos previos
Responda estas preguntas para sí mismo antes de seguir leyendo. Allí donde dude, está el valor de esta lección.
- ¿Cuántas direcciones puede controlar una sola persona?
- ¿Qué significa que el 95 % del capital depositado esté prestado?
- ¿Qué métrica pondría usted junto a una cifra de usuarios?
Concepto central
Una dirección es una fila, no una persona
«Direcciones activas» cuenta cuántos remitentes distintos han enviado al menos una llamada durante el periodo. Una persona puede gestionar cualquier número de direcciones; a la inversa, un proveedor de servicios agrupa a miles de clientes tras una sola. Por tanto, la cifra no es ni un límite superior ni un límite inferior del número de personas — es un recuento de actividad, y solo como tal es sólida.
Número de direcciones creciente con volumen constante
Si el número de direcciones activas aumenta notablemente mientras el volumen y las comisiones se mantienen, hay dos explicaciones plausibles: se incorporan muchos usuarios muy pequeños, o una actividad existente se ha repartido entre más direcciones — por ejemplo, porque se distribuye una recompensa por dirección. Cuál es la correcta no lo decide el número de direcciones, sino la distribución de los importes por dirección.
La utilización es un conflicto de objetivos, no una medida de éxito
La utilización de un mercado de préstamos es la parte del capital depositado que está prestada. Alta significa: el capital trabaja y el tipo para los depositantes es correspondientemente alto. Alta significa al mismo tiempo: queda poco libre, y un retiro de la cuantía de lo libre es el límite a partir del cual los depositantes tienen que esperar. Ambas frases son ciertas, y cuál cuenta depende de si se considera el rendimiento o la disponibilidad.
Emparejar métricas en lugar de citarlas por separado
Cada una de estas métricas por sí sola admite demasiadas explicaciones. Solo el par acota: direcciones frente a comisiones muestra si los nuevos usuarios pagan algo. Utilización frente a tipo de depósito muestra si la curva de tipos está donde debería estar. TVL frente a volumen muestra si el capital trabaja. Una métrica citada por separado rara vez es falsa y casi siempre está infradeterminada.
Términos
- Dirección activa
- Un remitente del que partió al menos una llamada en el periodo considerado.
- Utilización en el glosario
- La parte del capital depositado de un mercado de préstamos que está prestada actualmente.
- Infradeterminado
- Propiedad de una observación que es compatible a la vez con varias explicaciones incompatibles entre sí.
Modelo
Direcciones activas frente a comisiones — ¿pagan algo los nuevos usuarios?
Utilización frente a saldo libre y mayor depositante — ¿termina la disponibilidad por una sola decisión?
TVL frente a volumen — ¿trabaja el capital o está inmóvil?
Fórmulas
Utilización
utilización = prestado / depositado- prestado
- Importe prestado actualmente
- depositado
- Importe total depositado
Límite: La ratio no dice nada sobre la calidad de las garantías que respaldan la parte prestada, ni sobre la rapidez con la que se devuelven los préstamos. Dos mercados con una utilización idéntica pueden comportarse de forma completamente distinta en una situación de estrés.
Ejemplo de cálculo
Dos mercados con un 92 % de utilización
- Mercado A — depositado
- 400 millones de USD
- Mercado A — mayor depositante
- 4 % de los depósitos
- Mercado B — depositado
- 400 millones de USD
- Mercado B — mayor depositante
- 31 % de los depósitos
En ambos casos queda libre un 8 %, es decir, 32 millones de USD. En A, el mayor depositante, con 16 millones, es menor que el saldo libre. En B, el mayor depositante tiene 124 millones — casi el cuádruple de lo que está libre.
La misma utilización, dos situaciones distintas: en B, una sola decisión puede poner fin a la disponibilidad para todos los demás.
Lectura: La utilización estaba bien calculada en ambos casos y, aun así, en B era la cifra equivocada para la pregunta «¿puedo salir?». El emparejamiento adecuado aquí es: saldo libre frente a mayor depositante.
Recuperación
Ejercicio con datos reales
Compruebe cuáles de las métricas aquí mencionadas ofrece realmente esta plataforma y cuáles se tratan como conceptos.
Catálogo de métricas →Aplicación
Un informe contiene la frase: «El número de usuarios ha aumentado un 60 %». Reescríbala de modo que sea sólida.
Estudios de caso relacionados
Lectura institucional
- Banco
- ¿Qué métrica de su reporting se lee como cifra de usuarios aunque cuenta direcciones?
- Gestión de activos
- ¿A partir de qué utilización registraría usted una posición como de disponibilidad limitada?
Métricas de esta lección
Para llevar
- Las direcciones activas cuentan actividad, ni personas ni clientes.
- Utilización alta significa tipo alto y poco saldo libre — ambas cosas a la vez.
- Una métrica citada por separado casi siempre está infradeterminada; solo el par acota.
Evidencias
- EVD-2026-0008
DeFiLlama — DeFiLlama yields endpoint (/pools)