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Metodología del marco de indicadores · Versión TV-1.0

Cómo se calcula aquí

Cada fórmula, cada umbral y cada regla de este marco — generados a partir del mismo código que los aplica, para que esta página no pueda apartarse de la implementación.

Ámbito de aplicación

Este marco describe cómo surgen indicadores a partir de los datos obtenidos, qué evidencias los respaldan y dónde terminan. Se aplica a mercados individuales que esta aplicación ya incluye; para ello no obtiene fuentes adicionales.

No contiene ninguna recomendación de compra, venta o mantenimiento, y no constituye asesoramiento de inversión. Un valor del modelo es una estimación bajo supuestos declarados, un índice de exposición es una observación y no una probabilidad de pérdida, y la confianza se refiere a los datos y al modelo, no a una evolución de la cotización.

Las características de los datos y sus puntos en las listas de mercados siguen la metodología de las características de los datos (versión actual 2.7); los índices de exposición de este marco se forman a partir de las mismas características. Las evidencias por dimensión de las páginas de mercado (desde el 28.09.2026) son independientes: no otorgan puntos y no se incorporan a ningún índice.

Clasificación y elección del método

El método de valoración se deriva del tipo de activo. La asignación figura completa en la tabla siguiente y se realiza en un único lugar. Un tipo indeterminado no recibe ningún método — tampoco el que encaja con más frecuencia.

Jerarquía de las fuentes

Cada indicador indica de dónde procede su valor. El nivel se deriva del tipo de fuente y no se mantiene por registro, para que ningún registro pueda atribuirse un nivel que su fuente no respalda.

1. El propio emisor, un folleto, un informe de reservas, el contrato.
2. Cadena, servicio de indexación, interfaz del protocolo, plataforma de negociación — instancias que registran el valor por sí mismas.
3. Proveedores de datos, agregadores, prensa.
4. Calculado en esta aplicación a partir de otros valores.
5. Origen no determinable — en ese caso, la cifra no sirve de base para una valoración.

Cuando no figura ninguna cifra

Un indicador ausente es un estado propio y con nombre, nunca un cero. La diferencia entre «la fuente no incluye este campo», «la serie es demasiado corta» y «este modelo no encaja aquí» es el verdadero contenido informativo.

DATA_NOT_AVAILABLE

Campo no disponible

NOT_AVAILABLE

no suministrado

DATA_STALE

Valor desactualizado

SOURCE_UNAVAILABLE

Fuente no accesible

INSUFFICIENT_HISTORY

Historial demasiado corto

INSUFFICIENT_DATA

Entradas incompletas

MODEL_NOT_APPLICABLE

Modelo no aplicable

NOT_APPLICABLE

no definido para este activo

INSUFFICIENT_EVIDENCE

sin evidencia

CALCULATION_FAILED

Cálculo no definido

UNKNOWN

no comprobado

ORDERBOOK_DATA_UNAVAILABLE

sin libro de órdenes

VALUATION_NOT_SUPPORTED_BY_AVAILABLE_EVIDENCE

Valoración no respaldada por las evidencias

SCENARIO_PROBABILITIES_NOT_CALIBRATED

Probabilidades de escenario no calibradas

Fórmulas

Cada indicador con definición, fórmula, entradas, lectura, límite, origen del método y estado de verificación. Ninguna lectura dice si un valor es bueno o malo.

Exposición por dimensión

Doce dimensiones separadas, cada una como índice de 0 a 100: cuántas de las características verificables en ella se han activado. Las características proceden de la misma evaluación que utiliza el explorador de mercados — no existe una segunda vía de una fila de mercado a un valor de riesgo.

Ninguna probabilidad de pérdida, ninguna calificación, ningún color de semáforo y ninguna cifra total. Una dimensión sin señal queda sin verificar y no pasa a ser cero: cero significaría «verificado, nada encontrado».

Cómo se relacionan estos índices con las dimensiones de las páginas de mercado y del marco de análisis →

Régimen de mercado

Una clasificación descriptiva de la serie temporal en uno de nueve estados. Las reglas se comprueban en este orden porque las condiciones se solapan; sin un orden fijo, el resultado dependería de quién las comprueba. Ningún estado es bueno o malo.

1. Si apenas se negoció en el periodo (volumen respecto a liquidez por debajo de 0,01), eso describe mejor el estado — esta regla precede a todas las demás.
2. Una salida confirmada del rango de la ventana retrospectiva, hacia arriba o hacia abajo.
3. Movimiento direccional a partir de una medida de direccionalidad de 25, donde la dirección procede de la estructura de los puntos de giro y no de la propia medida sin dirección.
4. Variación por encima de 1,5 veces o por debajo de 0,5 veces la mediana del conjunto de comparación.
5. En otro caso, un rango — pero solo si tanto la medida de direccionalidad como la variación estaban disponibles, para que «rango» no se convierta en otro nombre de «nada medido».
6. En otro caso: las entradas no bastan para ninguna regla. Este estado no se sustituye por el más plausible.

Los umbrales son convenciones y no están calibrados empíricamente.

Hallazgos sobre propiedades del contrato

Cada hallazgo sigue una regla documentada, y la clasificación sigue una única consideración: ¿hasta dónde llega la capacidad, y está sujeta a un retardo o a un principio de varias firmas? Se evalúa una capacidad, no una intención.

Una propiedad que no pudo determinarse no genera ni un hallazgo ni una exoneración: se indica como sin verificar. Una capacidad sujeta se clasifica un nivel más abajo, pero nunca se convierte en una mera constatación — una capacidad sujeta sigue siendo una capacidad.

Dependencia de la fuente de precios

Las contribuciones se suman hasta un grado de dependencia de 100 como máximo. Si falta uno de los tres datos fundamentales — número de fuentes, mecanismo de respaldo, carácter determinante —, no se obtiene ningún grado: un valor basado en datos a medias se leería más adelante como verificado.

• singleSource: +50
• fewSources: +25
• manySources: +10
• noFallback: +25
• criticalityLiquidation: +25
• criticalitySettlement: +15
• criticalityDisplayOnly: +0

Confianza del modelo

La media de las entradas determinables: completitud de los campos, nivel de las fuentes, actualidad, concordancia entre fuentes independientes, longitud del historial y validación fuera de muestra del modelo. Las entradas no determinables no se incluyen como cero, sino que se indican como no determinables.

Independiente del valor del modelo y del índice de exposición: ninguno de los dos es una entrada de este cálculo. Por eso, una confianza alta junto a un valor del modelo bajo no es una contradicción.

Mientras no haya registrada una ejecución fuera de muestra para un modelo, esta entrada no es determinable y reduce la confianza. Es intencionado: ningún modelo de este marco se considera hoy validado.

Escenarios y simulación

Tres escenarios, cada uno con entradas indicadas expresamente. Las probabilidades no se inventan: sin calibración empírica no se indica ninguna, y en ese caso no puede formarse un valor esperado. Tres conjuntos de entradas idénticos no dan un rango, sino tres veces el mismo resultado.

Una simulación solo se ejecuta con distribuciones de entrada cuyo origen está documentado, y es reproducible: la semilla, el número de ejecuciones, las distribuciones y las relaciones supuestas se indican junto con el resultado. Si más de una décima parte de las ejecuciones no da resultado, no se obtiene ninguna distribución — las ejecuciones supervivientes no son la distribución del modelo.

Validación de los modelos

La infraestructura de validación existe: ventanas temporales crecientes y móviles, un conjunto de entrenamiento que se corta en el momento de la decisión y una comprobación que detecta cualquier punto que, aun así, haya cruzado el límite. Una ejecución solo cuenta como prueba si no contiene infracciones, tiene al menos una ventana de evaluación, incluye suficientes pares de previsión y resultado y se produjo con la versión actual del método.

Las previsiones puntuales se evalúan mediante el error absoluto medio, la raíz del error cuadrático medio, el error absoluto mediano y la cobertura de intervalos; las previsiones de probabilidad, mediante la precisión, la exhaustividad, el área bajo la curva de precisión-exhaustividad, el Brier score y la calibración. Ambas familias se mantienen separadas, y un índice no es una probabilidad. Cada modelo se compara con la proyección ingenua.

Cuánto tiempo es válido un valor

Para cada tipo de datos, un plazo propio tras el cual un valor obtenido se indica como desactualizado. Basado en eventos significa: el valor no se desactualiza con el tiempo, sino con un cambio — marcar una arquitectura de contratos como desactualizada al cabo de dos horas consumiría atención donde nada ha cambiado.

MARKET_PRICE

5 minutos

MARKET_STRUCTURE

1 hora

ONCHAIN

6 horas

TOKENOMICS

168 horas

FUNDAMENTAL

720 horas

LEGAL

basado en eventos

CONTRACT_ARCHITECTURE

basado en eventos

Lo que este marco no puede hacer hoy

• Ninguna serie de cotizaciones por token. Está disponible una serie de rendimiento y de capital por mercado; cada indicador técnico se refiere a ella y no a una cotización.
• Ningún libro de órdenes. Por eso, el spread, la profundidad, el impacto en la cotización y la desviación en la ejecución no se indican ni se aproximan.
• Ninguna distribución de tenedores. Las medidas de concentración y la atribución de direcciones colectivas quedan indeterminadas.
• Ningún registro de la oferta: faltan la oferta total, las emisiones, las quemas y los calendarios de desbloqueo.
• Ningún dato de contratos. Todas las propiedades verificadas se consideran sin verificar, y de ello no se deriva ningún hallazgo sobre la seguridad.
• Ningún valor liquidativo, condiciones de bonos, informes de reservas ni ingresos de protocolos. Por eso, hoy no se obtiene un valor del modelo para ningún activo de esta aplicación.
• Ningún modelo de este marco está validado fuera de muestra. La infraestructura de validación existe; faltan las ejecuciones.
• Ninguna clasificación jurídica. No se deduce ni se afirma.

Versiones y cambios

Cada cambio en un modelo, una fórmula, una ponderación, un umbral, una fuente de datos o una clasificación se registra con fecha, responsable, dato anterior y nuevo, motivo y versión.

• 2026-09-25 · MODEL · TV-1.0

  token-valuation-framework

  ningún marco de valoración → TV-1.0

  Introducción del marco de Token Valuation: motor de cálculo, vinculación de evidencias por métrica y vocabulario de motivos de fallo. Ningún activo se valora, porque no se dispone de los datos de entrada necesarios.

  Responsable: Tobias Licht

• 2026-09-30 · DATA_SOURCE · TV-1.0

  dimension-limits-evidence

  Límites por dimensión sin la capa de evidencias → Los límites por dimensión mencionan las evidencias de las páginas de mercado

  Desde el 28.09.2026 las páginas de mercado muestran evidencias de fuentes públicas (DeFiLlama, GLEIF, SEC EDGAR) sobre contratos inteligentes, oráculos, gobernanza, contrapartes y operaciones. La descripción de los límites seguía diciendo que no se disponía de esos datos. Los índices y su cálculo no cambian; las evidencias no se incorporan a ningún índice.

  Responsable: Tobias Licht

El registro comienza el día en que se introdujo. Antes de esa fecha, aquí no figura nada a propósito: una lista compilada a posteriori sería una afirmación sobre un pasado que nadie ha verificado.

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