Este contenido se ha traducido automáticamente del alemán y aún no ha sido revisado por un hablante nativo. Para los términos técnicos y regulatorios, prevalece la versión alemana o inglesa.
Staking, staking líquido, restaking
Tres niveles en los que cada vez se coloca un derecho de crédito sobre otro derecho de crédito — y con cada nivel se añade una condición.
Esta lección no ha sido revisada por un especialista. Se redactó para esta plataforma a partir de las evidencias indicadas; no ha habido una revisión especializada independiente.
Objetivos de aprendizaje
- Usted puede distinguir los tres niveles y decir qué se añade en cada uno.
- Usted puede explicar por qué un recibo de depósito puede diferir del valor depositado.
- Usted puede nombrar qué condiciones retrasan una devolución.
Comprobar conocimientos previos
Responda estas preguntas para sí mismo antes de seguir leyendo. Allí donde dude, está el valor de esta lección.
- ¿Qué recibe alguien por ayudar a asegurar una cadena?
- ¿Qué es un recibo de depósito y en qué se diferencia del depósito?
- ¿Qué ocurre si muchos quieren retirar al mismo tiempo?
Concepto central
Staking: depositar para colaborar y responder
Quien hace staking deposita tokens como garantía de que colabora en el funcionamiento de la cadena conforme a las reglas. A cambio recibe una remuneración; en caso de infracción de las reglas, puede retenerse una parte de la garantía. La devolución no es inmediata: existe un período de espera cuyo propósito es precisamente que nadie pueda desaparecer a tiempo tras una infracción.
Staking líquido: un recibo negociable sobre lo bloqueado
Como lo depositado en staking está bloqueado, los proveedores emiten a cambio un token que representa el derecho de crédito sobre ello. Este recibo es negociable; el depósito subyacente sigue bloqueado. Así existen dos precios: el valor calculado del derecho de crédito y el precio al que se negocia el recibo en el mercado. Divergen en cuanto muchos quieren salir al mismo tiempo, porque el período de espera del depósito sigue vigente.
Restaking: la misma garantía, varias promesas
En el restaking, la misma garantía depositada se utiliza adicionalmente como colateral para otros servicios. La remuneración se suma, y las condiciones también: una infracción de las reglas de cualquiera de estos servicios puede afectar a la misma garantía. Quien mantiene una posición de restaking mantiene con ello una posición cuyos casos de pérdida solo conoce si puede enumerar todos los servicios implicados.
Con cada nivel, una condición más
Los tres niveles no son variantes de lo mismo, sino una secuencia: el staking añade un período de espera y una posibilidad de retención. El staking líquido añade un segundo precio y un emisor. El restaking añade, por cada servicio adicional, otra posibilidad de retención. Por eso, una remuneración más alta en el tercer nivel no es un mejor rendimiento, sino el pago por más condiciones.
Términos
- Retención (slashing)
- La retención de una parte de la garantía depositada como consecuencia de una infracción de las reglas.
- Token de staking líquido en el glosario
- Un token negociable que representa el derecho de crédito sobre un depósito de staking bloqueado.
- Período de espera para la devolución
- El período entre la solicitud de retirada de un depósito de staking y su disponibilidad.
Modelo
Mantener — sin retención, sin período de espera
Staking — período de espera para la devolución, retención en caso de infracción
Staking líquido — segundo precio, emisor adicional
Restaking — por cada servicio adicional, otra posibilidad de retención
Ejemplo de cálculo
Un recibo bajo presión
- Valor calculado del derecho de crédito
- 1,000
- Período de espera del depósito
- 14 días
- Precio de mercado del recibo, día tranquilo
- 0,998
- Precio de mercado del recibo, día de retiradas
- 0,963
En el día tranquilo, la salida inmediata cuesta un 0,2 %. En el día de retiradas cuesta un 3,7 %: quien no quiere esperar 14 días tiene que vender el recibo, y los compradores exigen un descuento por asumir la espera.
El derecho de crédito sigue valiendo 1,000; la salida inmediata, no.
Lectura: El descuento no es un fallo del mercado, sino el precio del período de espera. Por eso, quien mantiene una posición así mantiene dos magnitudes distintas: el derecho de crédito y la opción de deshacerse de él de inmediato — y solo la segunda se mueve en situaciones de estrés.
Recuperación
Ejercicio con datos reales
Tome las preguntas guía y enumere, para una posición de restaking, qué servicios pueden afectar a su garantía.
Dimensión 10: dependencias →Aplicación
Alguien compara un 3,1 % de staking con un 5,4 % de restaking y llama a la diferencia «rendimiento adicional». ¿Qué le responde usted?
Estudios de caso relacionados
Lectura institucional
- Banco
- ¿Cómo se valora una posición cuya salida inmediata tiene un precio distinto al de su derecho de crédito?
- Seguros
- ¿Sería una retención por parte de un servicio de terceros un evento cubierto?
- Gestión de activos
- ¿Qué precio figura en su reporting — el derecho de crédito o el recibo negociable?
Métricas de esta lección
Para llevar
- El staking añade período de espera y retención; el staking líquido, un segundo precio; el restaking, conjuntos de reglas adicionales.
- El derecho de crédito y la salida inmediata son dos magnitudes; solo la segunda se mueve en situaciones de estrés.
- Una remuneración más alta en un nivel posterior paga condiciones adicionales.