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Elaborar un mapa de dependencias
Un procedimiento en cuatro pasos cuyo resultado más importante es la lista de lo que no se pudo determinar.
Esta lección no ha sido revisada por un especialista. Se redactó para esta plataforma a partir de las evidencias indicadas; no ha habido una revisión especializada independiente.
Objetivos de aprendizaje
- Usted puede elaborar para una cartera un inventario por dependencias.
- Usted puede mostrar el límite de su propio relevamiento como una línea propia.
Comprobar conocimientos previos
Responda estas preguntas para sí mismo antes de seguir leyendo. Allí donde dude, está el valor de esta lección.
- ¿Qué componentes comparten típicamente varias posiciones?
- ¿Dónde se encuentra qué garantías acepta un mercado de préstamos?
- ¿Hasta qué profundidad hay que seguir una cadena?
Concepto central
Cuatro niveles, siempre los mismos
Cadena, puente, stablecoin, oráculo. Estos cuatro aparecen en todos los segmentos y son los niveles en los que un único fallo afecta a varias posiciones a la vez. Un mapa que los releva cubre la mayor parte de la exposición a dependencias — no toda, pero sí la que se repite sistemáticamente.
Dos niveles de profundidad bastan casi siempre
El primer nivel es el protocolo en el que está el capital; el segundo, los componentes que este utiliza. Profundizar más aporta rápidamente rendimientos decrecientes, porque el tercer nivel suele contener de nuevo las mismas cuatro categorías. Más importante que la profundidad es la exhaustividad en el segundo nivel para todas las posiciones.
La línea «no determinado» es el resultado
Un mapa sin esta línea afirma una exhaustividad que ningún relevamiento puede lograr. Con ella se convierte en una afirmación sólida: «Estas cuatro dependencias están relevadas; para dos posiciones no se pudo determinar la asignación del oráculo.» Esto es menos satisfactorio y bastante más útil — porque el lector sabe dónde debe preguntar.
Términos
- Mapa de dependencias
- Un inventario de las posiciones por componentes compartidos en lugar de por protocolo.
- Segundo nivel
- Los componentes que utiliza el propio protocolo en el que se invierte.
Modelo
Enumerar las posiciones, con su valor
Relevar para cada posición los cuatro niveles: cadena, puente, stablecoin, oráculo
Sumar por dependencia en lugar de por protocolo
Lo no determinado como línea propia, con valor y número de posiciones
Fórmulas
Concentración por nivel
Participación = Σ valor de las posiciones con esta dependencia / valor de la cartera- dependencia
- una cadena, un puente, una stablecoin o un proveedor de oráculos concretos
Límite: Las posiciones con asignación no determinada faltan en el numerador y reducen aparentemente la participación. Por eso deben mostrarse por separado, no tratarse tácitamente como «sin esta dependencia».
Ejemplo de cálculo
Un mapa con una laguna honesta
- Posiciones
- 8, en total 12 millones de USD
- Stablecoin X
- 5 posiciones, 7,4 millones de USD (62 %)
- Proveedor de oráculos Y
- 4 posiciones, 5,1 millones de USD (43 %)
- No determinado
- 2 posiciones, 1,8 millones de USD (15 %)
La participación del oráculo es como mínimo del 43 % y como máximo del 58 %, según cómo deban asignarse las dos posiciones no determinadas.
Un rango en lugar de una cifra — y el rango es la verdadera información.
Lectura: Sin esta línea figuraría «43 %», y nadie sabría que el valor puede llegar al 58 %. El rango indica a la vez cuánto trabajo costaría cerrarlo: dos posiciones.
Recuperación
Ejercicio con datos reales
Elija tres mercados y releve para cada uno los cuatro niveles, en la medida en que los datos lo permitan. Registre expresamente lo que no pudo determinar.
Relevar las cadenas de dependencias de tres mercados →Compare su mapa con el estudio de caso: ¿cuántos riesgos independientes quedan allí tras el mismo relevamiento?
Estudio de caso como contraprueba →Aplicación
Su mapa arroja una participación de la stablecoin del 62 % con un 15 % de posiciones no determinadas. ¿Cómo lo comunica?
Estudios de caso relacionados
Lectura institucional
- Banco
- ¿Se actualiza el mapa de dependencias con la misma frecuencia que el inventario de posiciones?
- Seguros
- ¿Cubre el mapa también las dependencias de los riesgos suscritos, no solo las de las inversiones propias?
- Gestión de activos
- ¿Supera alguno de los niveles relevados el límite interno de concentración?
Métricas de esta lección
Para llevar
- Cadena, puente, stablecoin, oráculo — cuatro niveles que se repiten sistemáticamente.
- La exhaustividad en dos niveles vale más que la profundidad en posiciones individuales.
- Sin la línea «no determinado», toda laguna actúa en la dirección tranquilizadora.
Evidencias
- EVD-2026-0001
Electronic Markets (Springer) — A multivocal literature review of decentralized finance: Current knowledge and future research avenues