DeFi 术语简明解读
这些术语在 Finder、Navigator、Explorer 和 Strategy Intelligence Report 中反复出现——这里将它们统一汇总。在那里，提示框（悬停、键盘操作或轻触均可触发）会在相应字段旁边显示相同的解释。若想了解更全面的背景知识，请查看：什么是 DeFi？
30 天平均 APY
DeFiLlama 在过去 30 天内所报告的每日 APY 的平均值。它有助于理解当前数值，但不代表未来收益。
波动率（Sigma）
该资金池历史 APY 的标准差——衡量收益随时间波动的程度，而非违约风险本身。数据源未说明该估计所采用的观察区间。
策展人
在金库中决定存入资本流向哪些市场并对此负责的一方。策展人的决定影响金库的收益和风险。
敞口
该仓位是承受单一资产的价格风险，还是同时承受多种资产的价格风险——涉及多种资产时还会增加无常损失风险。
池 ID
市场在 DeFiLlama 上的唯一标识符。借助它，可以在 Explorer、DeFiLlama 及其 API 中找到同一个市场。
持有至到期固定利率
截至某一日期的固定收益。提前退出通常只能通过二级市场，而且往往需要折价。
储备金证明（Proof of Reserve，PoR）
证明支撑某代币的储备（例如现金存款，或 RWA 情形下的债券）确实存在的凭证——根据提供方不同，可实现为持续的链上预言机，或定期的第三方鉴证。它不能替代完整审计，其可靠性也不会高于提供数据的来源；并非所有代币化资产都具备此类证明。
存款 APY
储户在借贷市场存入资金所获得的利率——与借款人支付的借款 APY 相对应。
存款人
在某产品中持有仓位的地址数量——反映分布情况，不代表安全性。一个人可以使用多个地址。
存款总额
存入借贷市场的全部资金——已借出与未借出之和。
代币化私人信贷
以代币形式呈现的、向企业或贸易公司发放的贷款。资本通常会被较长时间锁定，偿还取决于借款人。
费用
提供方从收益或本金中扣留的部分，例如业绩费或管理费。所显示的收益是费前还是费后，取决于数据来源。
交易对手风险（未评估）
持有或管理底层真实世界资产的主体（如银行、基金或物业管理方）未能履约的风险——与区块链或智能合约安全无关。本平台不对其作出评估：这需要所用数据源并不提供的信息。
交易金库
资本充当交易或做市对手方的金库。收益取决于交易结果，在某些市场阶段可能为负。
交易量
在所示期间内经由该资金池完成的兑换总价值。它产生的交易手续费构成流动性池手续费 APY 的来源。
借款 APY
借款人为所借资金支付的利率——不包括可能降低实际净成本的借款方奖励激励。
可提取流动性
可提取流动性：借贷市场的存款总额减去已借出部分，由这两个数值计算得出。它与原样取自 DeFiLlama 的 TVL 并不相同——两者并列显示，以便看出差异。利用率过高时所剩无几，并可能导致提取延迟。
利用率
已存入资金中当前被借出的比例。利用率高通常会推高利率，但可立即提取的流动性会随之减少。
链
该资金池所运行的区块链（例如 Ethereum、Arbitrum）——不同的链具有不同的安全性和成本特征。
流动性质押
代表已质押 ETH 或 SOL 的代币（例如 stETH、weETH、JitoSOL）——仍可交易，但相较原生代币承担额外的协议和罚没（Slashing）风险。
容量
某产品是否仍接受存款，以及距其上限还剩多少空间。策展金库和信贷池通常设有此类上限。
市值
该资产所有流通单位的总价值。当资产没有自有收益池时，此处以市值代替 TVL 显示——两者不可相互比较。
手续费 APY
流动性池收益中来自经由该池完成的兑换交易手续费的部分——这类资金池的基础 APY。
数据历史
DeFiLlama 为该市场保存历史数据的天数。历史越短，平均值与波动性指标的参考价值越低。
数据状态
最近一次获取的数据有多新、多完整——从“实时”（刚刚获取）到“延迟”“部分可用”，直至“不可用”。该状态描述的是数据供给情况，而非市场本身的质量。
特征分
七项可公开度量字段（TVL、链、资产与无常损失敞口、奖励占比、协议名单、异常值标记、数据完整性）中被触发特征的分数之和。一种内部启发式方法——不是审计，不是评级，也不是排名。
提取期限
存入的资本需要多长时间才能再次可用：立即、解锁期或等待期之后，或仅在到期时。流动性紧张时可能需要更长时间。本网站的市场数据不包含提取期限。
统计异常值
所报 APY 远超常见范围的市场，其背后更可能是数据错误或短期激励计划，而非可持续收益。该筛选器只是将其隐藏，并不对其作出评价。
脱锚（Depeg）
指稳定币的市场价格明显偏离其参照物（通常为 1 美元）的情况。稳定币的锚定依赖于储备金、超额抵押或算法机制——脱锚说明该机制正承受压力。
网络费用
链上每笔交易的成本（Gas）。金额较小时，尤其是在 Ethereum 上，它们可能占去年度收益的相当一部分。
已借出
借款人当前已从该市场借走的资金。它与存款总额共同决定利用率。
智能合约风险
协议底层代码存在漏洞或安全缺陷、可能导致资金损失的风险。它用一种技术风险取代了银行或中介机构的传统违约风险——审计可以降低这种风险，但无法完全消除。
准入与 KYC
谁可以存款：开放（只需一个钱包）、通过身份验证（KYC，例如通过交易所账户）之后，或仅限能提供证明的合格投资者。
资产类别
收益来源的市场类型——例如借贷、流动性池、质押、金库或代币化 RWA。它决定了哪些指标才具有参考意义。
总 TVL
本次筛选中所有市场 TVL 的总和。DeFiLlama 未报告 TVL 的市场不计入其中，且来自不同协议的金额可能重复计入同一基础资产。
最大 LTV
贷款价值比（Loan-to-Value）——在该市场中可基于抵押品价值借出的最高比例。至于仓位在何种比率下会变为可清算，则由另一个独立参数“清算阈值”决定。
最低金额
提供方接受的最小存款额——代币化基金和信贷池通常较高。
APY 变化
自所示时间点以来 APY 的变化，以百分点（pp）表示，而非百分比变化：从 4% 升至 6% 即为 +2 pp。
APY 中位数
本次筛选的中间 APY 值：一半市场高于它，一半低于它。与平均值不同，个别极端值几乎不会影响它。
DeFi
“Decentralized Finance”（去中心化金融）的缩写——指储蓄、借贷、交易等金融服务直接通过区块链上的软件运行，无需银行或其他中心化中介机构。
DEX（去中心化交易所）
像 Uniswap 这样的交易平台，代币无需中心化交易所作为中介即可兑换。大多数 DEX（包括 Uniswap）是自动做市商（AMM）：交易对象是由智能合约持有的流动性池，而不是直接与另一个人交易。
RWA 细分
代币化真实世界资产内部的细分类别，例如国债、私募信贷或大宗商品。仅在代币化 RWA 类别下才有取值。
RWA（真实世界资产）
以代币形式在区块链上表示的真实世界资产（如美国国债、房地产）。与加密原生资产不同，其价值取决于链下管理的、通常是中心化的结构——交易对手、托管与法律地位都属于本平台明确不予评估的范围。
TVL
Total Value Locked（总锁仓价值）——所示市场中资产的总价值，原样取自 DeFiLlama。它大致反映规模与流动性，并不说明安全性。对于借贷市场，DeFiLlama 视协议而定，报告总供应量或供应量减去借出量；因此 TVL 并不表明实际可提取多少。在有供应与借出数据的地方，可提取流动性另行列示。
TVL 变化
自所示时间点以来 TVL 的百分比变化。DeFiLlama 仅对没有自有收益池的资产报告该数值。
TVL 加权 APY
本次筛选中所有市场 APY 的平均值，按其 TVL 加权。因此大市场的权重高于小市场，这与未加权平均值不同。