风险进阶7 分钟
无常损失
核心问题
为什么流动性池的价值可能低于单纯持有代币？
当您将两种代币存入一个经典的 50/50 流动性池时，资金池会根据当前价格自动重新平衡代币数量。如果其中一种代币相对于另一种的价格发生变动，您仓位的构成也会随之改变——最终可能比单纯持有这两种代币价值更低。这种现象被称为无常损失：之所以“无常”，是因为一旦两种代币的价格比回到存入时的水平，这种损失就会消失——只有当您撤出流动性时，它才会变成真正的损失。
在术语表中查阅：无常损失 →您的价值在池子里发生了什么
示例：资产 A 的价格翻倍，资产 B 保持不变。
- 开始：您存入 100，一半为资产 A，一半为资产 B。
- 单纯持有：A 现在价值翻倍——合计 150。
- 在池中：池子让两边价值始终相等，在 A 上涨时不断卖出 A——合计 141.4。与持有相比 5.72% 的差距就是无常损失（未计手续费）。
- 资产 A
- 资产 B
- 持有时的价值
含计算数值的示意图，非市场数据：50/50 恒定乘积池，不含手续费。您可在下方计算器中自行设置价格变化。
亲自体验一下
无常损失计算器
适用于经典的 50/50 资金池（例如 Uniswap V2）。其他类型的资金池设计（如稳定币互换池、集中流动性池）表现会有所不同。
这个对比是怎么算出来的
当资产 A 相对于资产 B 的价格发生变化时，资金池会自动调整您持有的数量比例。结果是：您在池中的仓位增长得更慢（或下跌得更快），不如直接持有两种资产划算。
- 拖动滑块，模拟资产 A 的价格变化。
- 价格变化越大，持有与入池之间的差距就越大。
-50%+500%
无常损失
-US$0(0.00%)
持有与入池之间的差值
这只是基于您输入数值的纯粹示例——并非预测，也未计入交易手续费或奖励收益。
来自实时数据的一个真实数字
目前没有任何多资产资金池提供实时无常损失估算值。