Catálogo de métricas

El contravalor, expresado en dólares estadounidenses, de todos los activos depositados en un pool, protocolo o cadena en un momento determinado.

Unidad

Dólares estadounidenses

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, validado según el esquema para cada pool antes de mostrarse.

Interpretación

Un orden de magnitud: cuánto capital está comprometido actualmente en esta mecánica.

Límites

El TVL contiene dos partes variables — cantidad y precio. Un aumento del TVL del 40 % puede ser un puro efecto precio, sin que se haya depositado un solo dólar adicional. Es posible el doble cómputo entre protocolos apilados, y el capital depositado no es profundidad negociable.

Delimitación

El TVL es una magnitud de stock en un momento dado — no una magnitud de flujo, ni un rendimiento, ni una medida de utilidad económica, solvencia, profundidad negociable o nivel de seguridad. De un valor de TVL no se deriva ninguna afirmación sobre si los depósitos podrían retirarse en caso de estrés. En los mercados de préstamos, DeFiLlama informa, según el protocolo, de la oferta total o de la oferta menos los préstamos concedidos (cotejado con /lendBorrow el 27/09/2026); por tanto, entre protocolos, el TVL no es allí una magnitud homogénea y nunca es la liquidez retirable.

Riesgo

Leído como señal de calidad, el TVL induce a error: el capital sigue a los incentivos y se retira con la misma rapidez.

Relevancia institucional

Fija el límite superior del tamaño de posición que es siquiera concebible sin un impacto considerable en el precio.

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El rendimiento extrapolado a un año, incluido el efecto del interés compuesto, derivado de la tasa observada actualmente.

Unidad

Porcentaje anual

Fuente de datos

DeFiLlama /pools; según el pool, como APY total y desglosado en componente base y de recompensas.

Interpretación

Una instantánea, no un compromiso: la tasa se extrapola como si se mantuviera constante durante un año.

Límites

La tasa subyacente es variable y cambia con la utilización y el calendario de emisión. El APY indicado no tiene en cuenta ni los costes de transacción, ni la pérdida impermanente, ni los impuestos.

Delimitación

Hay que distinguir cinco magnitudes. (1) Tasa instantánea: el tipo de interés vigente en este momento. (2) Tasa anualizada (APR): la tasa por periodo r extrapolada linealmente a un año, r × n, sin interés compuesto. (3) APY: la misma tasa con interés compuesto, (1 + APR/n)^n − 1. (4) Rendimiento realizado: lo que una posición determinada ha producido realmente en retrospectiva. (5) Rendimiento proyectado: un supuesto sobre el futuro. Se muestra exclusivamente (3), tal como lo informa DeFiLlama — esta plataforma no lo calcula por sí misma a partir de una tasa. La fórmula del interés compuesto presupone un r constante a lo largo del año — un supuesto que un mercado variable no cumple. Por tanto, un APY de esta plataforma no es ni (4) ni (5).

Riesgo

Un APY inusualmente alto indica que hay una pregunta abierta — cuál, la cifra no lo dice.

Relevancia institucional

Sin el desglose en base y recompensas, el APY no es utilizable para la planificación de ingresos.

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La parte del rendimiento que procede del uso del propio mercado — comisiones de negociación o intereses de préstamos.

Unidad

porcentaje anual

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo apyBase.

Interpretación

La parte que seguiría existiendo aunque mañana terminara toda emisión de tokens.

Límites

El APY base también es variable: depende del volumen de negociación o de la demanda de crédito y cae con ellos.

Delimitación

El APY base y el APY de recompensas son campos informados por separado (apyBase, apyReward), no magnitudes obtenidas por sustracción; la fuente define el APY total como la suma de ambos. Basta con que exista uno de los tres campos: si falta el APY total, el cálculo de los puntos de características obtiene la parte de recompensas a partir de apyBase y apyReward, en lugar de leer el total como cero; en ese caso no se muestra ningún APY total, sino «–». Si, a la inversa, falta apyBase, la parte base es desconocida y no cero — en ese punto no se inserta ningún cero, sino que la característica de los datos «datos incompletos» asigna un punto.

Riesgo

Un APY base cercano a cero junto a un APY total alto significa que prácticamente todo el rendimiento procede de emisiones.

Relevancia institucional

El componente repetible — la única parte sobre la que puede apoyarse una previsión de ingresos.

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La parte del rendimiento que procede de tokens distribuidos adicionalmente.

Unidad

porcentaje anual

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo apyReward.

Interpretación

Un pago de incentivo del protocolo, valorado al precio actual del token distribuido.

Límites

La valoración presupone que el token de recompensa puede venderse al precio aplicado. Cuando la liquidez del token de recompensa es escasa, esa es precisamente la cuestión.

Riesgo

Las emisiones terminan según lo previsto o por decisión de gobernanza; la parte puede caer a cero sin que cambie nada en el mercado.

Relevancia institucional

Un rendimiento en un token que la organización no puede mantener equivale, en la práctica operativa, a una obligación de venta.

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La variación del APY de un pool respecto a su nivel de hace 30 días, expresada en puntos porcentuales (pp) y no como variación porcentual: de 4 % a 6 % son +2 pp.

Unidad

puntos porcentuales (pp)

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo apyPct30D, tomado tal como se informa. Si falta el valor, se muestra «–». El informe compone la evolución de un mercado a partir de este campo y de los campos de 1 y 7 días.

Interpretación

Muestra la dirección y la magnitud del movimiento más reciente: si el APY actual está por encima o por debajo de su nivel de hace un mes.

Límites

Se comparan dos momentos; lo que ocurrió entre ambos no lo muestra la cifra. Un valor inusual en cualquiera de los dos extremos la determina por completo.

Delimitación

Esta plataforma lee el campo como una diferencia en puntos porcentuales, tal como lo indican el informe y el glosario; no se ha realizado una comprobación independiente de esta lectura frente a la descripción de la fuente.

Riesgo

Una caída fuerte puede apuntar a incentivos que expiran, y una subida fuerte, a una escasez temporal o a nuevas recompensas — la cifra no dice cuál de las dos.

Relevancia institucional

Muestra si la instantánea actual es típica del último mes antes de proyectarla hacia adelante.

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La media de los valores diarios de APY informados por DeFiLlama durante los últimos 30 días.

Unidad

porcentaje anual

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo apyMean30d, tomado tal como se informa; esta plataforma no calcula la media por sí misma.

Interpretación

Sitúa el APY actual en contexto: si está claramente por encima de la media, la instantánea es inusual para el último mes.

Límites

Una media suaviza — los picos y las caídas desaparecen en ella. Describe el pasado y no dice nada sobre el rendimiento futuro.

Delimitación

Cómo trata la fuente los días sin valor y los pools con menos de 30 días de antigüedad no se ha comprobado aquí; una media así puede basarse en menos de 30 observaciones.

Riesgo

Una media sostenida por unos pocos días muy altos hace que un pool parezca más estable de lo que fue.

Relevancia institucional

Una referencia más estable que un valor diario cuando se comparan rendimientos entre mercados.

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La proporción del capital aportado a un mercado de préstamo que está efectivamente prestada.

Unidad

porcentaje

Fuente de datos

Disponible para los mercados de préstamo en el Explorer; además, contrastada con Aave y Morpho cuando existe una coincidencia.

Interpretación

Determina el tipo de interés: una utilización alta significa una demanda alta y, por regla general, tipos más altos para ambas partes.

Límites

Una utilización muy alta significa también que hay poco capital libre disponible para retiros.

Delimitación

La métrica está definida para mercados de préstamo y no tiene equivalente en un pool AMM — allí «aportado» no es una magnitud prestable. El denominador es el capital aportado, es decir, el saldo libre más el importe prestado; la forma en que un protocolo asigna reservas, factor de reserva y saldos no retirables difiere, de modo que dos protocolos en el mismo estado pueden indicar valores de utilización distintos.

Riesgo

Con una utilización casi completa, un retiro puede quedar bloqueado de hecho hasta que los préstamos se reembolsen o se liquiden.

Relevancia institucional

La métrica en la que el riesgo de liquidez de un mercado de préstamo se hace visible en primer lugar.

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La oferta de un mercado de préstamo menos la parte prestada — el importe máximo que, aritméticamente, encontraría un retiro en este momento.

Unidad

dólares estadounidenses

Fuente de datos

Calculada por esta plataforma a partir de los campos totalSupplyUsd y totalBorrowUsd de DeFiLlama /lendBorrow — solo para los mercados de los que este endpoint informa ambos valores.

Interpretación

Cuánto capital está libre para retiros. Cuanto mayor es la utilización, menor es el importe.

Límites

Una instantánea: cada nuevo préstamo y cada reembolso la modifican. No se tienen en cuenta los límites y reservas propios del protocolo.

Delimitación

El límite inferior en cero oculta una contradicción en los datos — préstamos informados por encima de la oferta — en lugar de presentarla como una falta de liquidez que estos datos no acreditan.

Riesgo

Si es pequeña, un retiro puede tener que esperar hasta que los préstamos se reembolsen o se liquiden.

Relevancia institucional

El límite superior de la posición que podría retirarse de nuevo a corto plazo.

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El tipo de interés, proyectado a un año, que pagan los prestatarios de un mercado de préstamo por los fondos tomados en préstamo.

Unidad

porcentaje anual

Fuente de datos

DeFiLlama /lendBorrow, campo apyBaseBorrow. No incluye las bonificaciones en recompensas del lado del préstamo (apyRewardBorrow); para los mercados en los que no se puede tomar prestado, el valor queda vacío.

Interpretación

El coste del lado de la demanda. Junto al APY de depósito, muestra el diferencial entre el tipo de préstamo y el de depósito.

Límites

Variable e impulsado por la utilización. Sin las bonificaciones en recompensas no es el tipo neto que un prestatario soporta realmente.

Riesgo

Con una utilización alta puede subir bruscamente; una posición con capital prestado resulta entonces más cara de lo previsto.

Relevancia institucional

Base de todo cálculo con capital prestado, por ejemplo en posiciones de carry o apalancadas.

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La proporción más alta del valor de la garantía que puede tomarse en préstamo.

Unidad

porcentaje

Fuente de datos

Parámetros de mercado del respectivo mercado de préstamo, indicados en el Explorer.

Interpretación

La relación préstamo-valor máxima admisible al contratar o ampliar un préstamo — es decir, un límite de endeudamiento, no un límite de ejecución.

Límites

El parámetro es una decisión de gobernanza y puede modificarse, también para posiciones existentes. No dice nada sobre a partir de qué relación una posición pasa a ser liquidable; esta plataforma solo recoge el campo de LTV máximo y ningún valor de umbral de liquidación.

Delimitación

El LTV máximo y el umbral de liquidación son dos parámetros de mercado distintos y no deben equipararse. El LTV máximo limita cuánto puede tomarse en préstamo en absoluto; el umbral de liquidación — por regla general, el valor más alto — determina a partir de qué relación una posición pasa a ser ejecutable. La distancia a la ejecución forzosa se deriva del umbral de liquidación y se mide mediante el factor de salud (health factor), no mediante el LTV máximo. Junto a ellos existen otros parámetros independientes: prima de liquidación, penalización de liquidación, factor de cierre (close factor) y límites de préstamo y de oferta (borrow cap y supply cap).

Riesgo

Un LTV admisible alto desplaza el riesgo hacia la volatilidad del precio de la garantía.

Relevancia institucional

Equivale funcionalmente a un haircut — solo que modificable unilateralmente por la gobernanza en lugar de negociado.

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La relación entre préstamo y garantía a partir de la cual un tercero puede cerrar una posición de forma forzosa.

Unidad

porcentaje

Fuente de datos

Parámetro de mercado del respectivo mercado de préstamo, que debe acreditarse a partir de su documentación o del estado del contrato — no forma parte del endpoint de rendimientos de esta plataforma.

Interpretación

El punto en el que la mecánica del mercado se vuelve contra la posición: por debajo, la posición no presenta nada destacable; por encima, puede ser ejecutada por terceros.

Límites

El umbral es un parámetro de gobernanza por garantía y mercado, no un precio de mercado — puede modificarse, y la misma garantía tiene umbrales distintos en dos mercados. Esta plataforma no indica el valor.

Delimitación

No debe confundirse con el LTV máximo: el LTV máximo limita el endeudamiento; el umbral de liquidación, la ejecución. Si la ejecución se desencadena realmente depende además del precio del oráculo, no del precio de mercado observado, y cuánto de una posición puede cerrarse en un solo paso lo determina el factor de cierre (close factor).

Riesgo

Cuanto más estrecha es la distancia entre el LTV máximo y el umbral de liquidación, menos movimiento de precio separa una posición admisible de la ejecución forzosa.

Relevancia institucional

El umbral respecto al cual habría que definir internamente un proceso de límites o de reposición de garantías (margin call) — no el límite de endeudamiento.

La relación entre el valor ponderado de la garantía y el préstamo pendiente; por debajo de 1, la posición es liquidable.

Unidad

cociente, adimensional (umbral en 1)

Fuente de datos

Por posición, a partir del estado del contrato del mercado de préstamo; esta plataforma observa mercados, no posiciones individuales, y por eso no recoge el valor.

Interpretación

La medida propiamente dicha de la distancia a la ejecución forzosa — la magnitud que erróneamente se atribuye al LTV máximo.

Límites

Un factor de salud es una instantánea de una posición individual. Se mueve con el precio de la garantía, con los intereses devengados y con cada modificación del umbral de liquidación.

Delimitación

El precio que entra en el cálculo es el precio del oráculo del mercado, no el precio de mercado de un exchange; ambos pueden divergir. La ponderación que entra es el umbral de liquidación, no el LTV máximo — si en su lugar se utiliza el LTV máximo, el valor resulta demasiado bajo y la posición parece más cercana a la ejecución de lo que está.

Riesgo

Un valor apenas superior a 1 no es un colchón: ya un pequeño movimiento del precio de la garantía puede hacerlo caer por debajo.

Relevancia institucional

La magnitud en la que se basa la supervisión de posiciones — y la base de toda regla de reposición de garantías.

Medida de dispersión de los valores de APY observados de un pool a lo largo de su historial reciente.

Unidad

La misma unidad que la serie de APY subyacente — en puntos porcentuales, siempre que el APY se mida en porcentaje. Una desviación estándar solo es adimensional si la propia serie lo es.

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo sigma.

Interpretación

Qué tan fiable es el APY actual como valor esperado: un sigma bajo significa un tipo estable; un sigma alto significa que el valor de hoy dice poco sobre el de mañana.

Límites

Una medida de dispersión describe el pasado. Un pool con un historial corto tiene necesariamente un sigma poco significativo. A ello se suma que los parámetros de la estimación no se conocen aquí (véase Delimitación) — sin ellos, el valor es una medida de comparación entre pools, no un valor absoluto de dispersión.

Delimitación

Una desviación estándar solo está completamente especificada cuando se indican seis cosas: el período de observación (lookback), la frecuencia de muestreo, el número de observaciones, el estimador para la población o para la muestra (denominador n o n−1), el tratamiento de los valores faltantes y el tratamiento de los valores atípicos. El endpoint de DeFiLlama entrega el campo sigma como un número terminado y no documenta ninguno de estos seis datos; esta plataforma no calcula el valor por sí misma y, por tanto, tampoco puede completarlos. Se trata de una cuestión abierta, no de un parámetro rellenado tácitamente — por la misma razón, el Explorer muestra el valor como un número sin más, sin símbolo de unidad.

Riesgo

Una volatilidad baja de un tipo no dice nada sobre el riesgo de fallo de la mecánica subyacente.

Relevancia institucional

Relevante para la cuestión de qué rango debe asignarse a una previsión de ingresos.

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La marca de DeFiLlama que indica si, según su clasificación, un pool conlleva riesgo de pérdida impermanente — sí, no o no indicado.

Unidad

marca (sí / no / no indicado)

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo ilRisk. Si falta, esta plataforma muestra «–» en lugar de «No»; los puntos de características cuentan la laguna como un sí (factor 3).

Interpretación

Separa los pools cuyo valor depende solo del precio del depósito de aquellos cuyo valor depende también de la relación de precios entre dos activos.

Límites

Un sí o un no, no una magnitud: la marca no dice cuán grande sería una posible pérdida.

Delimitación

No es una medida de una pérdida producida. La pérdida impermanente solo se materializa al retirar con una relación de precios desplazada, y los ingresos por comisiones pueden compensarla — la marca no tiene en cuenta ninguna de las dos cosas.

Riesgo

Un «no» en un pool con varios activos sin valor estable contradice la mecánica del pool y debería contrastarse con ella.

Relevancia institucional

Determina si una posición puede valorarse solo a través del precio de un activo o a través de la relación entre varios.

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Si una posición está expuesta al riesgo de precio de un único activo o de varios a la vez.

Unidad

marca (single / multi / no indicado)

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo exposure, tomado tal como se informa. Si falta, los puntos de características cuentan el pool como uno con varios activos (factor 3).

Interpretación

Con varios activos, al riesgo de precio de cada uno se suma el riesgo de que su relación se desplace.

Límites

Indica cuántos activos intervienen, no cuáles: dos stablecoins son tan «multi» como dos activos muy volátiles.

Riesgo

Un «single» no excluye que ese único activo sea en sí mismo un conjunto, por ejemplo un token de staking líquido o un token LP.

Relevancia institucional

Determina frente a qué precios habría que cubrir o supervisar una posición.

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La marca de DeFiLlama para pools cuyo APY informado está tan fuera del rango habitual que un error de datos o un programa de incentivos de corta duración es más probable que un rendimiento duradero.

Unidad

marca (sí / no)

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campo outlier, tomado tal como se informa. Esta plataforma no verifica el procedimiento con el que la fuente lo establece. Un pool marcado recibe una característica de los datos (+2) y no forma parte del universo seleccionado del informe.

Interpretación

Una indicación de no leer el APY informado como rendimiento mientras no esté claro de dónde procede.

Límites

Una marca sin medida: no dice cuánto se desvía el APY ni respecto a qué. Un pool sin marca no es plausible por ese motivo.

Riesgo

Un único valor atípico puede determinar medias, sumas y clasificaciones si no se excluye.

Relevancia institucional

Un filtro previo a toda comparación entre rendimientos.

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El valor de los activos negociados a través de un mercado durante un período.

Unidad

dólares estadounidenses por período

Fuente de datos

DeFiLlama /pools, campos volumeUsd1d y volumeUsd7d — solo para los pools de los que DeFiLlama informa un volumen, sobre todo pools de DEX. Para todos los demás mercados, debe obtenerse de una fuente de datos de DEX o directamente on-chain.

Interpretación

Uso efectivo, a diferencia del capital meramente depositado.

Límites

El volumen es manipulable: el wash trading y la negociación propia de un programa de incentivos generan volumen on-chain real sin contenido económico.

Riesgo

Un volumen sin ingresos por comisiones indica que la negociación medida no le reporta nada al protocolo.

Relevancia institucional

La referencia para saber a cuántos días de negociación corresponde una posición prevista.

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El importe total que pagan los usuarios de un protocolo durante un período.

Unidad

dólares estadounidenses por período

Fuente de datos

No incluidas en los datos de pools de esta plataforma; deben acreditarse a partir de la documentación del protocolo o de una fuente de datos de comisiones.

Interpretación

Lo que el mercado está realmente dispuesto a pagar por el servicio.

Límites

Las comisiones no son ingresos (revenue): la mayor parte fluye regularmente a los proveedores de liquidez, no al protocolo.

Riesgo

Equiparar comisiones e ingresos sobrestima sistemáticamente la viabilidad económica de un protocolo.

Relevancia institucional

La magnitud de partida de toda valoración que no se base únicamente en precios de tokens.

La parte de las comisiones que permanece en el protocolo o en su tesorería.

Unidad

dólares estadounidenses por período

Fuente de datos

Documentación del protocolo y direcciones de tesorería on-chain; no forma parte de esta plataforma.

Interpretación

Lo que queda para el propio protocolo — la magnitud con la que financia el desarrollo y la seguridad.

Límites

Los ingresos del protocolo no son rendimiento para el tenedor del token; si algún mecanismo conecta ambos es una cuestión aparte (dimensión 5).

Riesgo

Un protocolo cuyo gasto en incentivos supera de forma persistente sus ingresos se financia mediante dilución.

Relevancia institucional

La única base para una valoración basada en ingresos.

El número de direcciones distintas que han interactuado con un protocolo durante un período.

Unidad

número

Fuente de datos

Indexación on-chain; no forma parte de esta plataforma.

Interpretación

Una aproximación al uso — expresamente no al número de usuarios.

Límites

Las direcciones no son personas. Una persona puede tener cientos de direcciones, y un incentivo de airdrop genera exactamente eso.

Riesgo

Interpretada como número de usuarios, la métrica sobrestima considerablemente la adopción.

Relevancia institucional

Solo es significativa en relación con el volumen o el TVL, nunca por sí sola.

Cantidad de tokens en circulación multiplicada por el precio actual.

Unidad

dólares estadounidenses

Fuente de datos

Fuente de datos de precio y oferta; no forma parte de esta plataforma.

Interpretación

Una valoración de mercado agregada teórica: la oferta en circulación, valorada al precio de referencia actual.

Límites

El precio se aplica a la última unidad negociada, no a todas. La métrica supone que toda la oferta podría liquidarse a ese precio.

Delimitación

La métrica no es expresamente el importe que hoy sería negociable o liquidable: ya una orden de venta pequeña en relación con la profundidad del mercado puede mover considerablemente el precio, y el precio solo se aplica a la última unidad negociada. Otras dos magnitudes son convenciones del proveedor de datos, no mediciones — qué cuenta como «en circulación» (tratamiento de los tokens bloqueados, mantenidos en tesorería y quemados) y qué precio de referencia se utiliza. Por eso, dos proveedores pueden indicar el mismo día capitalizaciones de mercado distintas para el mismo token.

Riesgo

Con una liquidez escasa, la capitalización de mercado puede ser varias veces superior a lo que realmente sería realizable.

Relevancia institucional

Solo debe utilizarse junto con la profundidad de negociación y la FDV.

Oferta máxima de tokens multiplicada por el precio actual.

Unidad

dólares estadounidenses

Fuente de datos

Contrato del token y plan de emisión del protocolo.

Interpretación

Lo que implicaría la valoración actual si todos los tokens previstos ya estuvieran en circulación.

Límites

La FDV ignora el momento: un desbloqueo dentro de seis años pesa de forma distinta que uno dentro de seis semanas.

Delimitación

La fórmula presupone que existe una oferta máxima definida. Con inflación ilimitada, oferta dinámica, un plan de emisión modificable por gobernanza o, simplemente, una oferta futura desconocida, esa magnitud no existe, y una FDV es entonces indefinida o se calcula tácitamente a partir de la oferta total actual — lo cual es otra métrica. Por eso, antes de comparar dos valores de FDV, debe aclararse qué oferta ha utilizado cada proveedor.

Riesgo

Una gran distancia entre la capitalización de mercado y la FDV indica cuánta dilución está aún por venir.

Relevancia institucional

Relevante para la cuestión de si el período de tenencia supera una fecha de desbloqueo.

Proporción de la oferta en circulación que está en staking y, por tanto, no es libremente negociable a corto plazo.

Unidad

porcentaje

Fuente de datos

Contratos de staking de la red o del protocolo respectivo.

Interpretación

Una medida de cuánta oferta se retira del mercado mediante bloqueo.

Límites

Los tokens de staking líquido hacen negociable el bloqueo — la ratio ya no mide entonces oferta retirada.

Riesgo

Los plazos de unbonding actúan precisamente cuando muchos quieren salir al mismo tiempo.

Relevancia institucional

Determina con qué rapidez puede deshacerse una posición en staking.

Ejecución forzosa de las garantías depositadas cuando una posición cae por debajo del umbral.

Unidad

dólares estadounidenses por período

Fuente de datos

Eventos de liquidación on-chain del mercado de préstamo.

Interpretación

El mecanismo que mantiene solvente un mercado de préstamo — en condiciones normales, una señal de que el control de riesgos funciona.

Límites

La cifra por sí sola no distingue entre una liquidación ordenada y una cascada.

Delimitación

Con frecuencia se mezclan tres magnitudes: el volumen de garantías ejecutadas, el número de eventos de liquidación y el número de posiciones afectadas. Una posición puede ejecutarse en varios pasos, porque el factor de cierre (close factor) limita qué proporción puede cerrarse de una vez — por eso, el número de eventos suele superar el número de posiciones.

Riesgo

Las liquidaciones son procíclicas: la presión vendedora reduce el precio, lo que desencadena nuevas liquidaciones.

Relevancia institucional

La vía central de transmisión del riesgo de mercado al riesgo de crédito.

Importe del préstamo al que, tras la ejecución de la garantía, ya no corresponde un contravalor suficiente.

Unidad

dólares estadounidenses

Fuente de datos

Informes del protocolo y estado on-chain del mercado de préstamo.

Interpretación

La prueba de que, llegado el caso, la liquidación no funcionó a tiempo o no a precios suficientes.

Límites

La deuda incobrable a menudo solo se cuantifica a posteriori; un saldo de cero no significa que no se haya producido.

Delimitación

La fórmula indicada es una simplificación didáctica, no la contabilidad de pérdidas de un protocolo. Una determinación sólida tiene en cuenta como mínimo: los intereses devengados hasta el momento de la ejecución, los ingresos reales de la ejecución, la prima de liquidación y los costes de ejecución, el precio del oráculo utilizado para la valoración, la valoración de las garantías restantes, la cobertura por reservas y los fondos de seguro, así como la asignación de pérdidas propia del protocolo, incluidas las pérdidas socializadas. Qué partidas de estas computa un protocolo y cómo es específico de cada protocolo y debe acreditarse a partir de su propia contabilidad.

Riesgo

Según el protocolo, las pérdidas restantes se reparten entre depositantes, reservas o tenedores del token.

Relevancia institucional

La pregunta que un banco plantea en primer lugar: ¿quién soporta la pérdida residual?