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CASE-01 · 15 分钟
TVL 上升，使用量下降
案例研究类型: 构造的情景，数字均为虚构。并非真实事件，也非真实协议。
情景
一个借贷市场在四周内 TVL 增长了 40%。同期，与之交互的地址数量下降了 15%，基础 APY 从 3.1% 降至 1.4%。一项激励计划已运行五周。
数据
- TVL，第 0 周
- 2.5 亿美元
- TVL，第 4 周
- 3.5 亿美元
- 活跃地址，变化
- −15%
- 基础 APY
- 3.1% → 1.4%
- 奖励 APY
- 0.0% → 6.2%
问题
哪些解释与这些数字相符——哪些额外数据可以区分它们？
风险经理应如何在报告中表述这一变化？
涉及的分析维度
证据
- EVD-2026-0008 — DeFiLlama: DeFiLlama yields endpoint (/pools)
机构视角
银行 · 资产管理