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CASE-10 · 20 分钟
边界未明情况下的准入
案例研究类型: 构造的情景，数字均为虚构。并非真实事件，也非真实协议。
情景
一个投资委员会要就首个链上头寸作出决定。分析已经完成，监管一栏写着“未决”。因此，委员会面对的问题不是这一归类是否正确——而是一个未决事项是否可以承受，以及日后如何察觉它已有定论。
数据
- 活动
- 存入借贷市场，不为第三方提供中介服务
- 主体
- 没有可识别的发行方或服务提供商
- 载体的司法管辖区
- EU
- 托管
- 3/5 内部托管，两家供应商，三个地点
- 计划规模
- 投资组合的 0.4%
- 假设的损失率
- 100%，因为压力情形下抵押品的可变现性未得到证实
- 监管一栏
- 未决；该框架在这一点上正在审查中
问题
委员会能否就一份包含未决监管事项的提案作出决定？请说明理由。
机构应如何察觉未决事项已经有了定论——或者有了与预期不同的定论？
涉及的分析维度
证据
- EVD-2026-0006 — Amtsblatt der Europäischen Union / EUR-Lex: Regulation (EU) 2023/1114 on markets in crypto-assets (MiCA), OJ L 150, 9.6.2023, p. 40–205
- EVD-2026-0007 — Europäische Kommission, GD FISMA: Targeted consultation on the review of the MiCA Regulation
机构视角
银行 · 资产管理 · 咨询 · 保险