Fallstudien
Szenarien zum Durcharbeiten – mit Daten, Fragen und ausgeschriebenen Begründungswegen statt einer Musterlösung zum Abhaken.
Die meisten Fallstudien hier sind konstruierte Szenarien mit erfundenen Zahlen; sie beschreiben keinen realen Vorfall und kein reales Protokoll. Ausnahmen sind ausdrücklich als dokumentiert gekennzeichnet: Bei ihnen stammt jede Zahl aus einer benannten Quelle im Evidence-Register. Jede Fallstudie sagt oberhalb der Zahlen, welche der beiden Arten sie ist.
CASE-01 · DeFi Analyst · 15 Min.
TVL steigt, Nutzung fällt
Ein Kreditmarkt zeigt innerhalb von vier Wochen einen TVL-Anstieg von 40 %. Im selben Zeitraum fällt die Zahl der interagierenden Adressen um 15 %, und die Basis-APY sinkt von 3,1 % auf 1,4 %. Ein Anreizprogramm läuft seit fünf Wochen.
CASE-02 · DeFi Risk & Research Specialist · 20 Min.
Stablecoin unter Stress
Ein an den US-Dollar gekoppelter Stablecoin handelt über zwei Tage bei 0,978 USD. Die Rücknahme durch den Emittenten ist auf Kunden mit abgeschlossener Identitätsprüfung und Beträge ab 100.000 USD beschränkt. Zwei große Kreditmärkte akzeptieren den Stablecoin als Sicherheit.
CASE-03 · DeFi Risk & Research Specialist · 15 Min.
Governance ändert einen Risikoparameter
Ein Vorschlag erhöht den maximalen Beleihungsauslauf für eine volatile Sicherheit von 65 % auf 80 %. Das Quorum liegt bei 4 % des umlaufenden Angebots. Vier Adressen halten zusammen 31 % der Stimmrechte. Der Timelock zwischen Annahme und Wirksamkeit beträgt 48 Stunden.
CASE-04 · DeFi Risk & Research Specialist · 25 Min.
Abhängigkeitskette über vier Protokolle
Ein Portfolio hält drei scheinbar unabhängige Positionen: einen Lending-Markt auf Chain A, einen DEX-Pool auf Chain B und ein Yield-Produkt auf Chain A. Alle drei verwenden denselben Stablecoin, und die Position auf Chain B nutzt eine gebridgte Form davon.
CASE-05 · DeFi Foundation · 12 Min.
Zwei Pools, dieselbe Zahl
Zwei Pools stehen in einer Liste nebeneinander und zeigen beide 5,0 % APY. Jemand fragt, welcher davon der bessere ist. Die Antwort verlangt zuerst, die Zahl auseinanderzunehmen: Woraus setzt sie sich zusammen, worauf bezieht sie sich, und was sagt sie über morgen?
CASE-06 · DeFi Foundation · 14 Min.
Was der Explorer zeigt und was nicht
Eine Adresse hat an einem Tag 2,4 Mio. USD in einen Markt eingezahlt und zwei Stunden später vollständig abgezogen. In einem Chat kursiert daraus die Erzählung, ein Insider sei ausgestiegen. Auf der Chain ist jeder Schritt sichtbar – die Frage ist, welche Aussagen diese Sichtbarkeit trägt.
CASE-07 · DeFi Analyst · 18 Min.
Freigabe trifft Emission
Ein Protokoll zahlt seine Anreize in einem eigenen Token aus. In elf Wochen endet die Sperrfrist für den Anteil der frühen Kapitalgeber. Die laufende Emission kommt hinzu. Die Frage ist nicht, ob der Kurs fällt – sondern wie groß das zusätzliche Angebot gemessen an dem ist, was der Markt bisher täglich aufgenommen hat.
CASE-08 · DeFi Analyst · 16 Min.
Ausstieg in dünner Liquidität
Eine Position soll aufgelöst werden. Der angezeigte Kurs sieht unverändert aus, der Pool ist als hinreichend tief gemeldet. Die Frage ist, was beim Verkauf der konkreten Größe tatsächlich ankommt – und ab welchem Betrag die Antwort von der Reihenfolge abhängt, in der verkauft wird.
CASE-09 · DeFi Risk & Research Specialist · 18 Min.
Audit vorhanden, Frage offen
Ein Protokoll verweist auf zwei Prüfberichte und eine laufende Belohnung für gemeldete Schwachstellen. Die Verträge sind aktualisierbar. Die Aufgabe ist nicht, die Prüfberichte zu bewerten – sondern zu bestimmen, worauf sie sich beziehen und was der heute laufende Code damit zu tun hat.
CASE-10 · Institutional DeFi Analyst · 20 Min.
Aufnahme mit offenem Perimeter
Ein Anlageausschuss soll über eine erste On-Chain-Position entscheiden. Die Analyse liegt vor, die regulatorische Zeile lautet „offen“. Die Frage an den Ausschuss ist damit nicht, ob die Einordnung stimmt – sondern ob ein offener Punkt tragbar ist und woran man später merkt, dass er sich geschlossen hat.
CASE-11 · DeFi Risk & Research Specialist · 20 Min.
Ein dokumentierter Zusammenbruch
Anders als die übrigen Fallstudien hier beschreibt diese einen realen Vorfall: den Zusammenbruch des algorithmischen Stablecoins TerraUSD im Mai 2022. Jede Zahl unten stammt aus dem Jahreswirtschaftsbericht 2022 der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (EVD-2026-0009) und ist dort nachlesbar. Die Aufgabe ist nicht, den Vorfall nachzuerzählen – sondern zu bestimmen, welcher Teil des Befunds vor Mai 2022 aus öffentlichen Daten erhebbar war und welcher erst danach existiert.
CASE-12 · DeFi Analyst · 16 Min.
Was eine Audit-Studie belegt
Diese Fallstudie arbeitet mit einem realen Forschungsbefund statt mit einem konstruierten Szenario: einer 2024 in den Review of Accounting Studies erschienenen Untersuchung von rund 8.500 handkodierten Smart-Contract-Prüfberichten (EVD-2026-0005). Die Aufgabe ist eine Leseaufgabe: Sie sollen bestimmen, welche Sätze dieser Befund trägt – und welche Sätze Leute regelmäßig daraus ableiten, die er nicht trägt.
CASE-13 · Institutional DeFi Analyst · 20 Min.
Einordnung unter dem Basler Standard
Diese Fallstudie arbeitet mit einem realen Regelwerk statt mit einem konstruierten Szenario: dem Basler Standard SCO60 zu Kryptowert-Exponierungen von Banken (EVD-2026-0011). Eine Bank prüft eine Einlage in einen Kreditmarkt, dessen Einlagen auf einen Stablecoin lauten. Die Aufgabe ist nicht, die Einordnung vorzunehmen – die trifft die Aufsicht im Einzelfall –, sondern zu bestimmen, welche Frage sie entscheidet und was das für die Positionsgröße bedeutet.
CASE-14 · DeFi Risk & Research Specialist · 18 Min.
Wo die Entscheidungsmacht sitzt
Diese Fallstudie arbeitet mit einer realen Veröffentlichung statt mit einem konstruierten Szenario: dem Beitrag von Aramonte, Huang und Schrimpf im BIS Quarterly Review vom Dezember 2021 (EVD-2026-0012). Sein Kernargument ist unbequem und nützlich zugleich: Zentralisierte Governance-Strukturen seien in DeFi unvermeidbar. Die Aufgabe ist, daraus eine Prüfanweisung zu machen – und zu bestimmen, welche der benannten Übertragungswege Sie aus den Daten dieser Plattform überhaupt beobachten könnten.
CASE-15 · DeFi Foundation · 16 Min.
Wer kaufte wann
Diese Fallstudie arbeitet mit einer realen Untersuchung statt mit einem konstruierten Szenario: dem BIS-Bulletin Nr. 69 vom Februar 2023 über Krypto-Börsen-Apps zwischen August 2015 und Dezember 2022 (EVD-2026-0013). Die Zahlen unten stehen dort. Die Aufgabe ist eine Leseaufgabe für Einsteiger: Zwei dieser Angaben handeln nicht von Rendite, sondern vom Zeitpunkt – und genau sie erklären den Rest.
CASE-16 · DeFi Analyst · 18 Min.
Woran der Wert hängt
Zwei institutionelle Quellen sagen etwas Unbequemes über Tokenwerte und über Transparenz, und beide sind nachlesbar: BIS Papers Nr. 156 vom April 2025 (EVD-2026-0014) und der Bericht des Finanzstabilitätsrats vom Februar 2023 (EVD-2026-0010). Die Aufgabe ist nicht, ihnen zuzustimmen oder zu widersprechen – sondern genau zu bestimmen, welche Arbeitsanweisung für eine Analyse daraus folgt und welche Schlüsse die Sätze ausdrücklich nicht tragen.