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CASE-11 · 20 min
Un colapso documentado
Tipo de estudio de caso: Incidente documentado. Cada cifra se cita de una fuente identificada y se respalda abajo en el registro de evidencias. El grado en que se verificó cada fuente se indica en la propia entrada.
Escenario
A diferencia de los demás estudios de caso de esta sección, este describe un incidente real: el colapso de la stablecoin algorítmica TerraUSD en mayo de 2022. Cada cifra que figura a continuación procede del Informe Económico Anual 2022 del Banco de Pagos Internacionales (EVD-2026-0009) y puede consultarse allí. La tarea no es volver a contar el incidente — sino determinar qué parte de los hallazgos podía recopilarse a partir de datos públicos antes de mayo de 2022 y cuál solo existe después.
Datos
- Mecánica (según el informe del BPI)
- 1 UST era convertible en Luna por valor de 1 USD y viceversa
- Posición antes del colapso
- tercera stablecoin más grande
- Capitalización de mercado máxima
- 18,7 mil millones de USD
- Evolución en mayo de 2022
- de 1 USD a unos pocos centavos en pocos días
- Contagio (según el informe del BPI)
- la mayor stablecoin, temporalmente a 0,95 USD
- Salidas allí en las semanas siguientes
- más de 10 mil millones de USD
- Origen de todos los datos
- EVD-2026-0009, estado de verificación: datos verificados
Preguntas
Divida los seis datos según si podían recopilarse antes de mayo de 2022 o si surgieron solo después. ¿Qué se deduce de ello para un análisis que se hubiera escrito en abril de 2022?
En 2023, el Consejo de Estabilidad Financiera concluyó que DeFi no se diferencia sustancialmente de las finanzas tradicionales en sus funciones ni en sus vulnerabilidades (EVD-2026-0010). ¿Cuál de las vulnerabilidades allí señaladas muestra este incidente — y qué no le permite expresamente esa conclusión afirmar sobre un protocolo actual?
Dimensiones de análisis abordadas
Evidencias
- EVD-2026-0009 — Bank for International Settlements: BIS Annual Economic Report 2022, Chapter III: The future monetary system
- EVD-2026-0010 — Financial Stability Board: The Financial Stability Risks of Decentralised Finance
Perspectivas institucionales
Banco · Seguros · Gestión de activos · Asesoramiento