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APY का विभाजन: बेस, रिवॉर्ड, धारणा

एक प्रतिशत, तीन कथन — और एक धारणा जो शायद ही कभी साथ में बताई जाती है।

इस पाठ की विषयगत जाँच नहीं हुई है। इसे इस प्लेटफ़ॉर्म के लिए लिखा गया है और दिए गए साक्ष्यों के आधार पर तैयार किया गया है; कोई स्वतंत्र विषयगत समीक्षा नहीं हुई है।

सीखने के उद्देश्य

आप किसी घोषित APY को उसके घटकों में विभाजित कर सकते हैं और प्रत्येक का नाम बता सकते हैं।
आप उस धारणा का नाम बता सकते हैं जो हर APY आँकड़ा चुपचाप मान लेता है।

अपना पूर्व ज्ञान जाँचें

आगे पढ़ने से पहले इन प्रश्नों का उत्तर स्वयं दें। जहाँ आप हिचकिचाते हैं, वहीं इस पाठ की उपयोगिता है।

APR और APY में क्या अंतर है?
किसी लेंडिंग बाज़ार में बेस आय कहाँ से आती है?
जब कोई प्रोत्साहन कार्यक्रम समाप्त होता है तो क्या होता है?

मूल अवधारणा

धारणा

मौन धारणा

हर APY आँकड़ा अभी देखी गई दर को एक वर्ष तक प्रक्षेपित करता है — मानो वह स्थिर रहेगी। किसी लेंडिंग बाज़ार में परिवर्तनशील ब्याज दर के लिए यह एक बड़ी धारणा है: उपयोग दर के हर बदलाव के साथ दर बदलती है। इसलिए APY वार्षिक रूप में एक स्नैपशॉट है, कोई पूर्वानुमान नहीं।

तथ्य

बेस और रिवॉर्ड अलग-अलग वादे हैं

बेस हिस्सा बाज़ार के उपयोग से आता है: ट्रेडिंग शुल्क या उधार का ब्याज। रिवॉर्ड हिस्सा अतिरिक्त टोकन के वितरण से आता है। दोनों एक ही प्रतिशत में दिखाई देते हैं, लेकिन अलग-अलग शर्तों के अधीन हैं: एक माँग के साथ घटता है, दूसरा एमिशन शेड्यूल के साथ समाप्त होता है।

जोखिम

ऊँचा APY एक प्रश्न है, उत्तर नहीं

असामान्य रूप से ऊँचा APY दर्शाता है कि कोई असामान्य रूप से अधिक भुगतान कर रहा है। उपयोगी प्रतिक्रिया इसे अवसर या चेतावनी के रूप में पढ़ना नहीं, बल्कि यह पूछना है कि कौन भुगतान कर रहा है और क्यों। संभावित उत्तर: उधार की ऊँची माँग, कोई प्रोत्साहन कार्यक्रम, कम पूँजी वाला पतला बाज़ार, या कोई ऐसा जोखिम जिसे दूसरे पहले ही कीमत में शामिल कर चुके हैं।

परिभाषाएँ

APY शब्दावली में: चक्रवृद्धि ब्याज सहित एक वर्ष तक प्रक्षेपित यील्ड।
बेस APY शब्दावली में: यील्ड का वह हिस्सा जो स्वयं बाज़ार के उपयोग से आता है।
रिवॉर्ड APY शब्दावली में: यील्ड का वह हिस्सा जो अतिरिक्त रूप से वितरित टोकन से आता है।

मॉडल

कुल APY नोट करें
बेस और रिवॉर्ड में विभाजित करें
एमिशन हिस्से की गणना करें
दर की अस्थिरता (सिग्मा) जाँचें
कथन तैयार करें: एमिशन के बिना क्या बचेगा, और बेस कितना विश्वसनीय है?

एक प्रतिशत, चार जाँच-चरण

सूत्र

चक्रवृद्धि ब्याज गणना

APY = (1 + r/n)^n − 1

r: नाममात्र वार्षिक दर
n: प्रति वर्ष ब्याज अवधियों की संख्या

सीमा: सूत्र मानता है कि r पूरे वर्ष लागू रहता है और वास्तव में पुनर्निवेश किया जाता है। परिवर्तनशील दरों और लगने वाली लेन-देन लागतों की स्थिति में दोनों पर प्रश्न उठाना चाहिए।

एमिशन से आने वाला हिस्सा

एमिशन हिस्सा = रिवॉर्ड APY / APY

रिवॉर्ड APY: वितरित टोकन से आने वाला यील्ड हिस्सा
APY: घोषित कुल यील्ड

सीमा: यह हिस्सा रिवॉर्ड टोकन की आज की कीमत पर आँका गया है। यदि उस टोकन की लिक्विडिटी कम है, तो मूल्यांकन स्वयं खुला प्रश्न है।

गणना का उदाहरण

एमिशन के बिना क्या बचेगा?

घोषित APY: 11.4%
बेस APY: 1.9%
रिवॉर्ड APY: 9.5%

एमिशन हिस्सा = 9.5 / 11.4 ≈ 0.83

घोषित यील्ड का लगभग 83% एमिशन से आता है।

व्याख्या: यदि प्रोत्साहन कार्यक्रम समाप्त हो जाता है, तो गणना के अनुसार 1.9% वाला बाज़ार बचता है। क्या तब जमा की गई राशि बनी रहेगी, यही असली प्रश्न है — और यही कारण है कि यह विभाजन पोज़िशन के निर्णय से पहले आता है।

इंटरैक्टिव मॉडल

गणना का उदाहरण, बदलने योग्य आँकड़ों के साथ। पहले अनुमान लगाएँ कि क्या होगा — फिर जाँचें।

चक्रवृद्धि ब्याज और एमिशन हिस्सा

कितनी बार ब्याज जमा किया जाता है, इससे APY बदलती है — और उसमें से कितना एमिशन है, इससे बदलता है कि वह कितने समय तक टिकती है।

पहले अनुमान, फिर जाँच

स्लाइडर हिलाने से पहले: वार्षिक के बजाय दैनिक क्रेडिट से 10% का APR कितना बढ़ता है — लगभग 0.5 या 5 प्रतिशत अंक? और गणना उदाहरण के 11.4% में से एमिशन के बिना कितना हिस्सा बचता है?

शुरुआती मान गणना के उदाहरण के आँकड़े हैं — एक बार में एक ही मान बदलें।

प्रति वर्ष क्रेडिट

प्रति वर्ष 1×प्रति वर्ष 365×

साधारण वार्षिक ब्याज दर (APR) (%)

बेस APY (%)

रिवॉर्ड APY (%)

मॉडल क्या नहीं दिखाता: मॉडल पूरे वर्ष के लिए एक स्थिर ब्याज दर मानता है। परिवर्तनशील दरें, पुनर्निवेश का शुल्क और रिवॉर्ड टोकन की कीमत इसमें शामिल नहीं हैं — ठीक वे तीन राशियाँ जिनके कारण व्यवहार में कोई घोषित APY अलग निकलता है।

स्मरण

यह पूल 4% APY वाले पूल से अधिक जोखिम भरा है।यील्ड का लगभग 83% एक ऐसे एमिशन पर निर्भर है जो समाप्त हो सकता है; स्वयं बाज़ार का उपयोग 1.9% का योगदान देता है।कार्यक्रम समाप्त होने के बाद पूल 1.9% का भुगतान करेगा।

कि दर एक वर्ष तक स्थिर रहती है।कि पूल का ऑडिट हो चुका है।कि TVL स्थिर रहता है।

वास्तविक डेटा पर अभ्यास

ऐसे दो बाज़ार खोजें जिनका कुल APY समान हो, लेकिन बेस हिस्सा स्पष्ट रूप से अलग हो। दोनों के लिए एमिशन हिस्से की गणना करें और साथ में सिग्मा भी देखें।

समान APY वाले दो बाज़ारों की तुलना करें →

इस प्लेटफ़ॉर्म के विशेषता अंक रिवॉर्ड यील्ड और कुल यील्ड के अनुपात को ध्यान में रखते हैं। पढ़ें कि कैसे — और कहाँ कार्यप्रणाली अपनी सीमाएँ स्वयं बताती है।

पढ़ें कि यह प्लेटफ़ॉर्म रिवॉर्ड पर निर्भरता का आकलन कैसे करता है →

अनुप्रयोग

एक पूल 11.4% APY दिखाता है, जिसमें से 9.5% रिवॉर्ड है, और उसका सिग्मा तुलनीय पूलों की माध्यिका से काफ़ी ऊपर है। आप किसी विश्लेषण में कौन-से तीन वाक्य लिखेंगे?

संस्थागत व्याख्या

बैंक: इस यील्ड का कौन-सा हिस्सा आय योजना में शामिल किया जा सकता है?
एसेट मैनेजमेंट: क्या वह निवेश वाहन रिवॉर्ड टोकन को रख भी सकता है — और यदि नहीं, तो उसे कौन और कब बेचेगा?
सलाह: क्लाइंट ने दोनों में से कौन-सा आँकड़ा देखा है: 11.4% या 1.9%?

इस पाठ के मेट्रिक्स

मुख्य बातें

हर APY में एक धारणा होती है: कि मौजूदा दर एक वर्ष तक लागू रहेगी।
बेस और रिवॉर्ड अलग-अलग शर्तों के अधीन हैं और उन्हें एक आँकड़े के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।
ऊँचा APY एक प्रश्न का कारण है, स्वयं उसका उत्तर नहीं।

साक्ष्य

EVD-2026-0008
DeFiLlama — DeFiLlama yields endpoint (/pools)