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हर मेट्रिक एक ही सात चरणों के अनुसार: परिभाषा, सूत्र, स्रोत, व्याख्या, सीमाएँ, जोखिम, संस्थागत प्रासंगिकता।
“लाइव” का अर्थ है: यह प्लेटफ़ॉर्म स्वयं मान देता है। “एकत्र नहीं किया गया” का अर्थ है: मेट्रिक को अवधारणा के रूप में सिखाया जाता है और उसे किसी अन्य स्रोत से प्रमाणित करना होगा — यहाँ उसे न कोई गढ़ा हुआ आँकड़ा दिया जाता है, न कोई गढ़ा हुआ संदर्भ।
विषयगत रूप से नहीं जाँचा गया: इस कैटलॉग की किसी भी प्रविष्टि की अब तक किसी विशेषज्ञ व्यक्ति द्वारा जाँच नहीं हुई है। प्रविष्टियाँ बताए गए डेटा स्रोतों का और इस बात का वर्णन करती हैं कि यह प्लेटफ़ॉर्म मानों को कैसे संसाधित करता है।
TVL (टोटल वैल्यू लॉक्ड)
लाइवकिसी समय-बिंदु पर किसी पूल, प्रोटोकॉल या चेन में जमा सभी एसेट का US डॉलर में मूल्यांकित समतुल्य मूल्य।
TVL = Σ (जमा मात्रा_i × कीमत_i)- इकाई
- US डॉलर
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, प्रदर्शन से पहले हर पूल के लिए स्कीमा-सत्यापित।
- व्याख्या
- एक परिमाण-क्रम: इस तंत्र में वर्तमान में कितनी पूंजी लगी है।
- सीमाएँ
- TVL में दो परिवर्तनशील हिस्से होते हैं — मात्रा और कीमत। TVL में 40% की वृद्धि पूरी तरह कीमत का प्रभाव हो सकती है, बिना एक भी अतिरिक्त डॉलर जमा किए। एक के ऊपर एक रखे प्रोटोकॉल में दोहरी गणना संभव है, और जमा पूंजी व्यापार योग्य गहराई नहीं है।
- परिसीमन
- TVL किसी समय-बिंदु पर एक स्टॉक माप है — कोई प्रवाह नहीं, कोई आय नहीं, और आर्थिक उपयोगिता, सॉल्वेंसी, व्यापार योग्य गहराई या सुरक्षा स्तर का कोई माप नहीं। किसी TVL मान से यह निष्कर्ष नहीं निकलता कि तनाव की स्थिति में जमा राशि निकाली जा सकेगी या नहीं। लेंडिंग बाज़ारों के लिए DeFiLlama प्रोटोकॉल के अनुसार या तो कुल सप्लाई या उधार घटाकर सप्लाई दर्ज करता है (27.09.2026 को /lendBorrow से मिलान); इसलिए वहाँ प्रोटोकॉल के बीच TVL कोई एकसमान मात्रा नहीं है और कभी भी निकाली जा सकने वाली लिक्विडिटी नहीं है।
- जोखिम
- गुणवत्ता संकेत के रूप में पढ़ने पर TVL भ्रामक है: पूंजी प्रोत्साहनों का अनुसरण करती है और उतनी ही तेज़ी से वापस चली जाती है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- यह ऊपरी सीमा तय करता है कि बिना उल्लेखनीय मूल्य प्रभाव के कौन-सा पोज़िशन आकार संभव भी है।
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APY (एनुअल परसेंटेज यील्ड)
लाइववर्तमान में देखी गई दर से निकाली गई, चक्रवृद्धि प्रभाव सहित एक वर्ष के लिए अनुमानित यील्ड।
APY = (1 + r/n)^n − 1- इकाई
- प्रतिशत प्रति वर्ष
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools; पूल के अनुसार कुल APY के रूप में और बेस व रिवॉर्ड हिस्सों में विभाजित।
- व्याख्या
- एक स्नैपशॉट, कोई वादा नहीं: दर को इस तरह आगे बढ़ाया जाता है मानो वह एक वर्ष तक स्थिर रहे।
- सीमाएँ
- अंतर्निहित दर परिवर्तनशील है और उपयोग दर तथा एमिशन शेड्यूल के साथ बदलती है। दर्शाई गई APY न तो लेन-देन लागत, न इम्परमानेंट लॉस और न ही करों को ध्यान में रखती है।
- परिसीमन
- पाँच मात्राओं को अलग रखना होगा। (1) तात्कालिक दर: इस क्षण लागू ब्याज दर। (2) वार्षिकीकृत दर (APR): अवधि-दर r को रैखिक रूप से एक वर्ष पर गणना किया गया, r × n, चक्रवृद्धि के बिना। (3) APY: वही दर चक्रवृद्धि सहित, (1 + APR/n)^n − 1। (4) प्राप्त रिटर्न: किसी विशेष पोज़िशन ने पीछे मुड़कर देखने पर वास्तव में क्या दिया। (5) अनुमानित रिटर्न: भविष्य के बारे में एक धारणा। केवल (3) दिखाया जाता है, जैसा DeFiLlama उसे दर्ज करता है — यह प्लेटफ़ॉर्म उसे स्वयं किसी दर से नहीं निकालता। चक्रवृद्धि सूत्र पूरे वर्ष स्थिर r मानकर चलता है — एक ऐसी धारणा जिसे परिवर्तनशील बाज़ार पूरा नहीं करता। इसलिए इस प्लेटफ़ॉर्म की APY न तो (4) है और न ही (5)।
- जोखिम
- असामान्य रूप से ऊँची APY इस बात का संकेत है कि कोई प्रश्न खुला है — कौन-सा, यह संख्या नहीं बताती।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- बेस और रिवॉर्ड में विभाजन के बिना APY आय योजना के लिए उपयोगी नहीं है।
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बेस APY
लाइवयील्ड का वह हिस्सा जो स्वयं बाज़ार के उपयोग से आता है — ट्रेडिंग फ़ीस या उधार पर ब्याज।
apyBase (दर्ज किया गया फ़ील्ड); संदर्भ के लिए: बेस APY ≈ APY − रिवॉर्ड APY- इकाई
- प्रतिशत प्रति वर्ष
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड apyBase।
- व्याख्या
- वह हिस्सा जो तब भी बना रहेगा, यदि कल हर टोकन एमिशन समाप्त हो जाए।
- सीमाएँ
- बेस APY भी परिवर्तनशील है: यह ट्रेडिंग वॉल्यूम या ऋण की माँग पर निर्भर करती है और उनके साथ घटती है।
- परिसीमन
- बेस और रिवॉर्ड APY अलग-अलग रिपोर्ट किए गए फ़ील्ड हैं (apyBase, apyReward), घटाव से बनी मात्राएँ नहीं; स्रोत कुल APY को दोनों के योग के रूप में परिभाषित करता है। तीन फ़ील्ड में से केवल एक का मौजूद होना आवश्यक है: यदि कुल APY अनुपस्थित है, तो विशेषता अंक की गणना कुल मान को शून्य मानने के बजाय apyBase और apyReward से रिवॉर्ड हिस्सा निकालती है; तब कोई कुल APY नहीं, बल्कि “–” दिखाया जाता है। इसके विपरीत यदि apyBase अनुपस्थित है, तो बेस हिस्सा अज्ञात है, शून्य नहीं — इस स्थान पर शून्य नहीं रखा जाता, बल्कि डेटा विशेषता “अपूर्ण डेटा” एक अंक देती है।
- जोखिम
- उच्च कुल APY के साथ शून्य के निकट बेस APY का अर्थ है कि व्यावहारिक रूप से पूरी यील्ड एमिशन से आती है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- दोहराने योग्य घटक — वह हिस्सा जिस पर कोई आय पूर्वानुमान टिक सकता है।
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रिवॉर्ड APY
लाइवयील्ड का वह हिस्सा जो अतिरिक्त रूप से वितरित टोकन से आता है।
apyReward (रिपोर्ट किया गया फ़ील्ड); संदर्भ के लिए: रिवॉर्ड APY ≈ APY − बेस APY- इकाई
- प्रतिशत प्रति वर्ष
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड apyReward।
- व्याख्या
- प्रोटोकॉल का एक प्रोत्साहन भुगतान, जिसका मूल्यांकन वितरित टोकन की वर्तमान कीमत पर किया जाता है।
- सीमाएँ
- यह मूल्यांकन मानता है कि रिवॉर्ड टोकन लगाई गई कीमत पर बेचा जा सकता है। रिवॉर्ड टोकन की लिक्विडिटी कम होने पर ठीक यही प्रश्न है।
- जोखिम
- एमिशन योजना के अनुसार या गवर्नेंस निर्णय से समाप्त होते हैं; यह हिस्सा शून्य तक गिर सकता है, बिना बाज़ार में कुछ और बदले।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- ऐसे टोकन में यील्ड, जिसे संगठन रख नहीं सकता, परिचालन रूप से बेचने की बाध्यता है।
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30 दिन का APY परिवर्तन
लाइवकिसी पूल की APY में 30 दिन पहले के स्तर की तुलना में परिवर्तन, प्रतिशत अंकों (pp) में व्यक्त, प्रतिशत परिवर्तन के रूप में नहीं: 4% से 6% होना +2 pp है।
Δ30दि = आज की APY − 30 दिन पहले की APY (रिपोर्ट किया गया फ़ील्ड apyPct30D)- इकाई
- प्रतिशत अंक (pp)
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड apyPct30D, जैसा रिपोर्ट किया गया वैसा ही लिया गया। मान अनुपस्थित होने पर “–” दिखता है। रिपोर्ट इस फ़ील्ड और 1-दिन व 7-दिन के फ़ील्ड से किसी बाज़ार का क्रम तैयार करती है।
- व्याख्या
- हाल की गति की दिशा और आकार दिखाता है: आज की APY एक महीने पहले के स्तर से ऊपर है या नीचे।
- सीमाएँ
- दो समय-बिंदुओं की तुलना की जाती है; बीच में क्या हुआ, यह संख्या नहीं दिखाती। दोनों में से किसी एक छोर पर असामान्य मान इसे पूरी तरह निर्धारित करता है।
- परिसीमन
- यह प्लेटफ़ॉर्म इस फ़ील्ड को प्रतिशत अंकों में अंतर के रूप में पढ़ता है, जैसा रिपोर्ट और शब्दावली इसे दर्शाती हैं; स्रोत के विवरण के विरुद्ध इस व्याख्या की कोई स्वतंत्र जाँच नहीं हुई है।
- जोखिम
- तीव्र गिरावट समाप्त होते प्रोत्साहनों की ओर संकेत कर सकती है, तीव्र वृद्धि अस्थायी कमी या नए रिवॉर्ड की ओर — दोनों में से कौन, यह संख्या नहीं बताती।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- दिखाता है कि आज का स्नैपशॉट पिछले महीने के लिए सामान्य है या नहीं, इससे पहले कि उसे आगे बढ़ाया जाए।
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Ø APY 30 दिन
लाइवपिछले 30 दिनों में DeFiLlama द्वारा रिपोर्ट किए गए दैनिक APY मानों का औसत।
Ø30दि = 30 दिनों में दैनिक APY का माध्य (रिपोर्ट किया गया फ़ील्ड apyMean30d)- इकाई
- प्रतिशत प्रति वर्ष
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड apyMean30d, जैसा रिपोर्ट किया गया वैसा ही लिया गया; यह प्लेटफ़ॉर्म माध्य की गणना स्वयं नहीं करता।
- व्याख्या
- वर्तमान APY को संदर्भ में रखता है: यदि यह माध्य से काफ़ी ऊपर है, तो स्नैपशॉट पिछले महीने के लिए असामान्य है।
- सीमाएँ
- माध्य समतल करता है — शिखर और गिरावटें उसमें गायब हो जाती हैं। यह अतीत का वर्णन करता है और भविष्य की यील्ड के बारे में कुछ नहीं कहता।
- परिसीमन
- स्रोत बिना मान वाले दिनों और 30 दिन से कम पुराने पूल को कैसे संभालता है, इसकी यहाँ जाँच नहीं की गई है; ऐसा माध्य 30 से कम अवलोकनों पर आधारित हो सकता है।
- जोखिम
- कुछ बहुत ऊँचे दिनों पर टिका औसत किसी पूल को वास्तविकता से अधिक स्थिर दिखाता है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- बाज़ारों के बीच यील्ड की तुलना करते समय एक दिन के मान की तुलना में अधिक शांत संदर्भ।
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उपयोग दर (Utilization)
लाइवकिसी लेंडिंग बाज़ार में उपलब्ध कराई गई पूंजी का वह हिस्सा जो वास्तव में उधार दिया गया है।
उपयोग दर = उधार दी गई / उपलब्ध कराई गई- इकाई
- प्रतिशत
- डेटा स्रोत
- Explorer में लेंडिंग बाज़ारों के लिए उपलब्ध; जहाँ मेल मिलता है, वहाँ अतिरिक्त रूप से Aave और Morpho के विरुद्ध क्रॉस-चेक किया गया।
- व्याख्या
- ब्याज दर को संचालित करती है: उच्च उपयोग दर का अर्थ है उच्च माँग और सामान्यतः दोनों पक्षों के लिए ऊँची ब्याज दरें।
- सीमाएँ
- बहुत उच्च उपयोग दर का साथ ही अर्थ है कि निकासी के लिए कम मुक्त पूंजी उपलब्ध है।
- परिसीमन
- यह मीट्रिक लेंडिंग बाज़ारों के लिए परिभाषित है और AMM पूल में इसका कोई समकक्ष नहीं है — वहाँ “उपलब्ध कराई गई” कोई उधार देने योग्य मात्रा नहीं है। अनुपात का हर उपलब्ध कराई गई पूंजी है, यानी मुक्त शेष और उधार दी गई राशि का योग; कोई प्रोटोकॉल रिज़र्व, रिज़र्व फ़ैक्टर और न निकाले जा सकने वाले शेष को कैसे आवंटित करता है, यह भिन्न होता है, इसलिए समान स्थिति में दो प्रोटोकॉल अलग-अलग उपयोग दर दर्शा सकते हैं।
- जोखिम
- लगभग पूर्ण उपयोग दर पर निकासी व्यावहारिक रूप से तब तक अवरुद्ध हो सकती है, जब तक ऋण चुकाए या लिक्विडेट नहीं किए जाते।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- वह मीट्रिक जिसमें किसी लेंडिंग बाज़ार का लिक्विडिटी जोखिम सबसे पहले दिखाई देता है।
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निकासी योग्य लिक्विडिटी
लाइवकिसी लेंडिंग बाज़ार की आपूर्ति में से उधार दिया गया हिस्सा घटाकर — वह अधिकतम राशि जो इस क्षण किसी निकासी को गणितीय रूप से मिल सकती है।
निकासी योग्य = max(0, कुल आपूर्ति − उधार)- इकाई
- अमेरिकी डॉलर
- डेटा स्रोत
- इस प्लेटफ़ॉर्म द्वारा DeFiLlama /lendBorrow के फ़ील्ड totalSupplyUsd और totalBorrowUsd से गणना की गई — केवल उन बाज़ारों के लिए जिनके लिए यह एंडपॉइंट दोनों मान रिपोर्ट करता है।
- व्याख्या
- निकासी के लिए कितनी पूंजी मुक्त है। उपयोग दर जितनी अधिक, राशि उतनी कम।
- सीमाएँ
- एक स्नैपशॉट: हर नया ऋण और हर पुनर्भुगतान इसे बदलता है। प्रोटोकॉल की अपनी ऊपरी सीमाएँ और रिज़र्व शामिल नहीं किए गए हैं।
- परिसीमन
- शून्य पर सीमित करना डेटा में एक विरोधाभास — आपूर्ति से अधिक रिपोर्ट किया गया उधार — को छिपाता है, बजाय इसके कि उसे ऐसी लिक्विडिटी कमी के रूप में दिखाया जाए जिसे यह डेटा प्रमाणित नहीं करता।
- जोखिम
- यदि यह कम है, तो किसी निकासी को तब तक प्रतीक्षा करनी पड़ सकती है, जब तक ऋण चुकाए या लिक्विडेट नहीं किए जाते।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- इस बात की ऊपरी सीमा कि कौन-सी पोज़िशन अल्पावधि में फिर से निकाली जा सकती है।
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बॉरो APY
लाइवएक वर्ष पर अनुमानित ब्याज दर, जो किसी लेंडिंग बाज़ार के उधारकर्ता उधार ली गई राशि पर चुकाते हैं।
बॉरो APY = apyBaseBorrow (रिपोर्ट किया गया फ़ील्ड)- इकाई
- प्रतिशत प्रति वर्ष
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /lendBorrow, फ़ील्ड apyBaseBorrow। उधार पक्ष पर रिवॉर्ड छूट (apyRewardBorrow) इसमें शामिल नहीं है; जिन बाज़ारों में उधार नहीं लिया जा सकता, उनके लिए मान खाली रहता है।
- व्याख्या
- माँग पक्ष की लागत। जमा APY के साथ यह दिखाती है कि ऋण और जमा ब्याज दर के बीच कितना अंतर है।
- सीमाएँ
- परिवर्तनशील और उपयोग दर से संचालित। रिवॉर्ड छूट के बिना यह वह शुद्ध ब्याज दर नहीं है जो कोई उधारकर्ता वास्तव में वहन करता है।
- जोखिम
- उच्च उपयोग दर पर यह अचानक बढ़ सकती है; तब उधार ली गई पूंजी वाली पोज़िशन योजना से अधिक महंगी हो जाती है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- उधार ली गई पूंजी से जुड़ी हर गणना का आधार, जैसे कैरी या लीवरेज पोज़िशन में।
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अधिकतम लोन-टू-वैल्यू (Max LTV)
लाइवकोलैटरल मूल्य का वह उच्चतम हिस्सा जिसके विरुद्ध उधार लिया जा सकता है।
LTV = ऋण मूल्य / कोलैटरल मूल्य- इकाई
- प्रतिशत
- डेटा स्रोत
- संबंधित लेंडिंग बाज़ार के बाज़ार पैरामीटर, Explorer में दर्शाए गए।
- व्याख्या
- ऋण लेते या बढ़ाते समय अधिकतम अनुमत लोन-टू-वैल्यू — यानी उधार लेने की सीमा, वसूली की सीमा नहीं।
- सीमाएँ
- यह पैरामीटर एक गवर्नेंस निर्णय है और इसे बदला जा सकता है, मौजूदा पोज़िशन के लिए भी। यह इस बारे में कुछ नहीं कहता कि किस अनुपात से कोई पोज़िशन लिक्विडेट की जा सकती है; यह प्लेटफ़ॉर्म केवल Max LTV फ़ील्ड रखता है, लिक्विडेशन सीमा का कोई मान नहीं।
- परिसीमन
- Max LTV और लिक्विडेशन सीमा दो अलग बाज़ार पैरामीटर हैं और इन्हें समान नहीं माना जाना चाहिए। Max LTV यह सीमित करता है कि कुल मिलाकर कितना उधार लिया जा सकता है; लिक्विडेशन सीमा — सामान्यतः अधिक मान — यह निर्धारित करती है कि किस अनुपात से कोई पोज़िशन वसूली योग्य हो जाती है। जबरन वसूली से दूरी लिक्विडेशन सीमा से निकलती है और हेल्थ फ़ैक्टर से मापी जाती है, Max LTV से नहीं। इनके साथ अन्य स्वतंत्र पैरामीटर भी हैं: लिक्विडेशन बोनस, लिक्विडेशन पेनल्टी, क्लोज़ फ़ैक्टर तथा बॉरो और सप्लाई कैप।
- जोखिम
- उच्च अनुमत LTV जोखिम को कोलैटरल की कीमत अस्थिरता में स्थानांतरित करता है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- कार्यात्मक रूप से हेयरकट के समान — केवल बातचीत के बजाय गवर्नेंस द्वारा एकतरफ़ा बदला जा सकता है।
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लिक्विडेशन सीमा
एकत्र नहीं किया गयाऋण और कोलैटरल का वह अनुपात, जिस पर या जिससे आगे किसी पोज़िशन को तीसरे पक्ष द्वारा जबरन बंद किया जा सकता है।
पोज़िशन लिक्विडेट योग्य, जैसे ही ऋण मूल्य > कोलैटरल मूल्य × लिक्विडेशन सीमा- इकाई
- प्रतिशत
- डेटा स्रोत
- संबंधित लेंडिंग बाज़ार का बाज़ार पैरामीटर, जिसे उसके दस्तावेज़ीकरण या कॉन्ट्रैक्ट स्थिति से प्रमाणित किया जाना है — इस प्लेटफ़ॉर्म के yields एंडपॉइंट का हिस्सा नहीं।
- व्याख्या
- वह बिंदु जिस पर बाज़ार की कार्यप्रणाली पोज़िशन के विरुद्ध काम करती है: इसके नीचे पोज़िशन सामान्य है, इसके ऊपर वह तीसरे पक्ष की वसूली का विषय है।
- सीमाएँ
- यह सीमा प्रति कोलैटरल और बाज़ार एक गवर्नेंस पैरामीटर है, बाज़ार कीमत नहीं — इसे बदला जा सकता है, और एक ही कोलैटरल दो बाज़ारों में अलग-अलग सीमाएँ रखता है। यह प्लेटफ़ॉर्म इस मान को नहीं दर्शाता।
- परिसीमन
- Max LTV से भ्रमित न करें: Max LTV उधार लेने को सीमित करता है, लिक्विडेशन सीमा वसूली को। वसूली वास्तव में शुरू होती है या नहीं, यह इसके अतिरिक्त ऑरेकल कीमत पर निर्भर करता है, देखी गई बाज़ार कीमत पर नहीं, और एक चरण में किसी पोज़िशन का कितना हिस्सा बंद किया जा सकता है, यह क्लोज़ फ़ैक्टर निर्धारित करता है।
- जोखिम
- Max LTV और लिक्विडेशन सीमा के बीच का अंतर जितना कम, उतनी ही कम कीमत गति किसी अनुमत पोज़िशन को जबरन वसूली से अलग करती है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- वह सीमा जिसके विरुद्ध किसी सीमा- या मार्जिन प्रक्रिया को आंतरिक रूप से परिभाषित किया जाना होगा — उधार लेने की सीमा नहीं।
हेल्थ फ़ैक्टर
एकत्र नहीं किया गयाभारित कोलैटरल मूल्य और बकाया ऋण का अनुपात; 1 से नीचे पोज़िशन लिक्विडेट योग्य है।
HF = (कोलैटरल मूल्य × लिक्विडेशन सीमा) / ऋण मूल्य- इकाई
- अनुपात, आयामरहित (सीमा 1 पर)
- डेटा स्रोत
- लेंडिंग बाज़ार की कॉन्ट्रैक्ट स्थिति से प्रति पोज़िशन; यह प्लेटफ़ॉर्म बाज़ारों को देखता है, व्यक्तिगत पोज़िशन को नहीं, और इसलिए यह मान नहीं रखता।
- व्याख्या
- जबरन वसूली से दूरी का वास्तविक माप — वह मात्रा जो गलती से Max LTV को सौंपी जाती है।
- सीमाएँ
- हेल्थ फ़ैक्टर किसी एक पोज़िशन का स्नैपशॉट है। यह कोलैटरल की कीमत, संचित ब्याज और लिक्विडेशन सीमा में हर परिवर्तन के साथ बदलता है।
- परिसीमन
- गणना में जाने वाली कीमत बाज़ार की ऑरेकल कीमत है, किसी एक्सचेंज की बाज़ार कीमत नहीं; दोनों अलग हो सकती हैं। गणना में जाने वाला भार लिक्विडेशन सीमा है, Max LTV नहीं — यदि इसके स्थान पर Max LTV रखा जाए, तो मान बहुत कम निकलता है और पोज़िशन वसूली के वास्तविकता से अधिक निकट दिखती है।
- जोखिम
- 1 से ठीक ऊपर का मान कोई बफ़र नहीं है: कोलैटरल की कीमत में छोटी-सी गति भी इसे नीचे ला सकती है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- वह मात्रा जिस पर पोज़िशन निगरानी आधारित होती है — और हर मार्जिन नियम का आधार।
सिग्मा (APY अस्थिरता)
लाइवहाल के इतिहास में किसी पूल के देखे गए APY मानों के फैलाव का माप।
σ = देखे गए APY मानों का मानक विचलन- इकाई
- अंतर्निहित APY श्रृंखला की ही इकाई — प्रतिशत अंकों में, यदि APY प्रतिशत में मापी जाती है। मानक विचलन केवल तभी आयामरहित होता है, जब श्रृंखला स्वयं आयामरहित हो।
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड sigma।
- व्याख्या
- अपेक्षित मान के रूप में वर्तमान APY कितनी विश्वसनीय है: कम सिग्मा का अर्थ स्थिर दर है, उच्च सिग्मा का अर्थ है कि आज का मान कल के बारे में कम बताता है।
- सीमाएँ
- फैलाव का माप अतीत का वर्णन करता है। छोटे इतिहास वाले पूल का सिग्मा अनिवार्य रूप से कम अर्थपूर्ण होता है। इसके अलावा, यहाँ अनुमान के पैरामीटर ज्ञात नहीं हैं (परिसीमा देखें) — उनके बिना यह मान पूलों के बीच तुलना का माप है, कोई निरपेक्ष फैलाव मान नहीं।
- परिसीमन
- मानक विचलन तभी पूर्ण रूप से निर्दिष्ट होता है, जब छह बातें बताई जाएँ: अवलोकन अवधि (lookback), सैंपलिंग आवृत्ति, अवलोकनों की संख्या, समष्टि या नमूने का अनुमानक (हर n या n−1), अनुपस्थित मानों का प्रबंधन और आउटलायर का प्रबंधन। DeFiLlama एंडपॉइंट sigma फ़ील्ड को तैयार संख्या के रूप में देता है और इन छह में से किसी का दस्तावेज़ीकरण नहीं करता; यह प्लेटफ़ॉर्म मान की गणना स्वयं नहीं करता और इसलिए इन्हें जोड़ भी नहीं सकता। यह एक खुला प्रश्न है, चुपचाप भरा गया पैरामीटर नहीं — इसी कारण Explorer में यह मान बिना इकाई चिह्न के केवल संख्या के रूप में दिखाया जाता है।
- जोखिम
- किसी दर की कम अस्थिरता अंतर्निहित कार्यप्रणाली के विफलता जोखिम के बारे में कोई कथन नहीं है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- इस प्रश्न के लिए प्रासंगिक कि किसी आय पूर्वानुमान के साथ कितनी रेंज दी जानी चाहिए।
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IL जोखिम (संकेतक)
लाइवDeFiLlama का संकेतक कि उसके वर्गीकरण के अनुसार कोई पूल इम्परमानेंट लॉस जोखिम रखता है या नहीं — हाँ, नहीं या उल्लेखित नहीं।
- इकाई
- संकेतक (हाँ / नहीं / उल्लेखित नहीं)
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड ilRisk। इसके अनुपस्थित होने पर यह प्लेटफ़ॉर्म “नहीं” के बजाय “–” दिखाता है; विशेषता अंक इस कमी को हाँ की तरह गिनते हैं (गुणक 3)।
- व्याख्या
- उन पूलों को, जिनका मूल्य केवल जमा की कीमत पर निर्भर करता है, उनसे अलग करता है जिनका मूल्य दो एसेट के कीमत अनुपात पर भी निर्भर करता है।
- सीमाएँ
- एक हाँ या नहीं, कोई मात्रा नहीं: संभावित हानि कितनी होगी, यह संकेतक नहीं बताता।
- परिसीमन
- हो चुकी हानि का माप नहीं। इम्परमानेंट लॉस केवल बदले हुए कीमत अनुपात पर निकासी के समय साकार होता है, और शुल्क आय इसकी भरपाई कर सकती है — संकेतक इन दोनों में से किसी को ध्यान में नहीं रखता।
- जोखिम
- कई गैर-मूल्य-स्थिर एसेट वाले पूल पर “नहीं” पूल की कार्यप्रणाली के विपरीत है और इसे उसके विरुद्ध जाँचा जाना चाहिए।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- यह तय करता है कि किसी पोज़िशन का मूल्यांकन केवल एक एसेट की कीमत से किया जा सकता है या कई के अनुपात से।
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एक्सपोज़र (एक एसेट / कई)
लाइवकोई पोज़िशन किसी एक परिसंपत्ति के कीमत जोखिम के संपर्क में है या एक साथ कई के।
- इकाई
- संकेतक (single / multi / उल्लेखित नहीं)
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड exposure, जैसा रिपोर्ट किया गया वैसा ही लिया गया। इसके अनुपस्थित होने पर विशेषता अंक पूल को कई एसेट वाले पूल की तरह गिनते हैं (गुणक 3)।
- व्याख्या
- कई एसेट होने पर हर एक के कीमत जोखिम के साथ यह जोखिम भी जुड़ता है कि उनका अनुपात बदल जाए।
- सीमाएँ
- बताता है कि कितने एसेट शामिल हैं, कौन-से नहीं: दो स्टेबलकॉइन भी उतने ही “multi” हैं जितने दो अत्यधिक अस्थिर एसेट।
- जोखिम
- “single” इस बात को बाहर नहीं करता कि वह एक एसेट स्वयं एक बंडल हो, जैसे कोई लिक्विड स्टेकिंग या LP टोकन।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- निर्धारित करता है कि किसी पोज़िशन को किन कीमतों के विरुद्ध हेज या मॉनिटर करना होगा।
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आउटलायर संकेतक
लाइवउन पूलों के लिए DeFiLlama का संकेतक, जिनकी रिपोर्ट की गई APY सामान्य रेंज से इतनी बाहर है कि स्थायी यील्ड की तुलना में डेटा त्रुटि या अल्पकालिक प्रोत्साहन कार्यक्रम अधिक संभावित है।
- इकाई
- संकेतक (हाँ / नहीं)
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड outlier, जैसा रिपोर्ट किया गया वैसा ही लिया गया। स्रोत इसे किस प्रक्रिया से निर्धारित करता है, इसकी यह प्लेटफ़ॉर्म पुनः जाँच नहीं करता। चिह्नित पूल को एक डेटा विशेषता (+2) मिलती है और वह रिपोर्ट के चयनित दायरे का हिस्सा नहीं होता।
- व्याख्या
- एक संकेत कि रिपोर्ट की गई APY को तब तक यील्ड के रूप में न पढ़ें, जब तक यह स्पष्ट न हो कि वह कहाँ से आती है।
- सीमाएँ
- बिना माप का संकेतक: APY कितनी और किससे विचलित होती है, यह नहीं बताता। बिना संकेतक वाला पूल इस कारण से विश्वसनीय नहीं हो जाता।
- जोखिम
- एक अकेला आउटलायर औसत, योग और रैंकिंग को निर्धारित कर सकता है, यदि उसे बाहर न किया जाए।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- यील्ड के बीच हर तुलना से पहले एक फ़िल्टर।
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ट्रेडिंग वॉल्यूम
लाइवकिसी अवधि में किसी बाज़ार के माध्यम से ट्रेड की गई परिसंपत्तियों का मूल्य।
वॉल्यूम_24h = 24 घंटों में लेन-देनों का Σ ट्रेड मूल्य- इकाई
- अमेरिकी डॉलर प्रति अवधि
- डेटा स्रोत
- DeFiLlama /pools, फ़ील्ड volumeUsd1d और volumeUsd7d — केवल उन पूलों के लिए जिनके लिए DeFiLlama वॉल्यूम रिपोर्ट करता है, मुख्यतः DEX पूल। अन्य सभी बाज़ारों के लिए किसी DEX डेटा स्रोत से या सीधे ऑन-चेन प्राप्त किया जाना है।
- व्याख्या
- वास्तविक उपयोग, केवल जमा की गई पूंजी के विपरीत।
- सीमाएँ
- वॉल्यूम में हेरफेर किया जा सकता है: वॉश ट्रेडिंग और किसी प्रोत्साहन कार्यक्रम का अपना ट्रेड बिना आर्थिक सार के वास्तविक ऑन-चेन वॉल्यूम उत्पन्न करते हैं।
- जोखिम
- शुल्क आय के बिना वॉल्यूम संकेत देता है कि मापी गई ट्रेडिंग से प्रोटोकॉल को कुछ नहीं मिलता।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- इस बात का संदर्भ कि कोई नियोजित पोज़िशन कितने दिनों की ट्रेडिंग के बराबर है।
इस मेट्रिक को वास्तविक डेटा पर देखें →शब्दावली प्रविष्टि →
शुल्क (Fees)
एकत्र नहीं किया गयावह कुल राशि जो किसी प्रोटोकॉल के उपयोगकर्ता किसी अवधि में चुकाते हैं।
Fees = Σ उपयोगकर्ताओं द्वारा चुकाई गई राशियाँ- इकाई
- अमेरिकी डॉलर प्रति अवधि
- डेटा स्रोत
- इस प्लेटफ़ॉर्म के पूल डेटा में शामिल नहीं; प्रोटोकॉल दस्तावेज़ीकरण या किसी फ़ी डेटा स्रोत से प्रमाणित किया जाना है।
- व्याख्या
- बाज़ार सेवा के लिए वास्तव में कितना भुगतान करने को तैयार है।
- सीमाएँ
- Fees, Revenue नहीं हैं: इनका सबसे बड़ा हिस्सा नियमित रूप से लिक्विडिटी प्रदाताओं को जाता है, प्रोटोकॉल को नहीं।
- जोखिम
- Fees और Revenue को समान मानना किसी प्रोटोकॉल की आर्थिक व्यवहार्यता को व्यवस्थित रूप से अधिक आँकता है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- हर उस मूल्यांकन की प्रारंभिक मात्रा जो केवल टोकन कीमतों पर आधारित नहीं है।
प्रोटोकॉल आय (Revenue)
एकत्र नहीं किया गयाशुल्क का वह हिस्सा जो प्रोटोकॉल या उसकी ट्रेज़री के पास रहता है।
Revenue = Fees × प्रोटोकॉल हिस्सा- इकाई
- अमेरिकी डॉलर प्रति अवधि
- डेटा स्रोत
- प्रोटोकॉल दस्तावेज़ीकरण और ऑन-चेन ट्रेज़री पते; इस प्लेटफ़ॉर्म का हिस्सा नहीं।
- व्याख्या
- जो स्वयं प्रोटोकॉल के पास रहता है — वह मात्रा जिससे वह विकास और सुरक्षा का वित्तपोषण करता है।
- सीमाएँ
- प्रोटोकॉल के पास Revenue, टोकन धारक के लिए रिटर्न नहीं है; कोई तंत्र दोनों को जोड़ता है या नहीं, यह एक अलग प्रश्न है (आयाम 5)।
- जोखिम
- जिस प्रोटोकॉल का प्रोत्साहनों पर व्यय स्थायी रूप से आय से अधिक है, वह डाइल्यूशन से अपना वित्तपोषण करता है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- आय-आधारित मूल्यांकन का एकमात्र आधार।
सक्रिय पते
एकत्र नहीं किया गयाउन विभिन्न पतों की संख्या जिन्होंने किसी अवधि में किसी प्रोटोकॉल के साथ इंटरैक्ट किया है।
सक्रिय पते = |{अवधि में ≥ 1 इंटरैक्शन वाले पते}|- इकाई
- संख्या
- डेटा स्रोत
- ऑन-चेन इंडेक्सिंग; इस प्लेटफ़ॉर्म का हिस्सा नहीं।
- व्याख्या
- उपयोग का एक अनुमानित मान — स्पष्ट रूप से उपयोगकर्ता संख्या का नहीं।
- सीमाएँ
- पते व्यक्ति नहीं हैं। एक व्यक्ति सैकड़ों पते रख सकता है, और एयरड्रॉप प्रोत्साहन ठीक यही उत्पन्न करता है।
- जोखिम
- उपयोगकर्ता संख्या के रूप में व्याख्या करने पर यह मीट्रिक प्रसार को काफ़ी अधिक आँकता है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- केवल वॉल्यूम या TVL के अनुपात में अर्थपूर्ण, अकेले कभी नहीं।
मार्केट कैपिटलाइज़ेशन
एकत्र नहीं किया गयाप्रचलन में टोकन की मात्रा को वर्तमान कीमत से गुणा किया गया।
Market Cap = प्रचलित आपूर्ति × कीमत- इकाई
- अमेरिकी डॉलर
- डेटा स्रोत
- कीमत और सप्लाई डेटा स्रोत; इस प्लेटफ़ॉर्म का हिस्सा नहीं।
- व्याख्या
- एक सैद्धांतिक समेकित बाज़ार मूल्यांकन: प्रचलित आपूर्ति, वर्तमान संदर्भ कीमत पर मूल्यांकित।
- सीमाएँ
- कीमत अंतिम ट्रेड की गई इकाई पर लागू होती है, सभी पर नहीं। यह मीट्रिक मान लेता है कि पूरी आपूर्ति इस कीमत पर लिक्विडेट की जा सकती है।
- परिसीमन
- यह मीट्रिक स्पष्ट रूप से वह राशि नहीं है जो आज ट्रेड या लिक्विडेट की जा सकती: बाज़ार की गहराई की तुलना में छोटा बिक्री ऑर्डर भी कीमत को काफ़ी हिला सकता है, और कीमत केवल अंतिम ट्रेड की गई इकाई पर लागू होती है। दो अन्य मात्राएँ डेटा प्रदाता की निर्धारित परिपाटियाँ हैं, माप नहीं — क्या “प्रचलित” गिना जाता है (लॉक किए गए, ट्रेज़री में रखे गए और बर्न किए गए टोकन का व्यवहार) और कौन-सी संदर्भ कीमत उपयोग की जाती है। इसलिए दो प्रदाता एक ही दिन एक ही टोकन के लिए अलग-अलग मार्केट कैपिटलाइज़ेशन दर्शा सकते हैं।
- जोखिम
- कम लिक्विडिटी होने पर मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वास्तव में साकार हो सकने वाली राशि से कई गुना अधिक हो सकता है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- केवल ट्रेडिंग गहराई और FDV के साथ ही उपयोग करें।
FDV (फ़ुली डाइल्यूटेड वैल्यूएशन)
एकत्र नहीं किया गयाअधिकतम टोकन आपूर्ति को वर्तमान कीमत से गुणा किया गया।
FDV = अधिकतम आपूर्ति × कीमत- इकाई
- अमेरिकी डॉलर
- डेटा स्रोत
- प्रोटोकॉल का टोकन कॉन्ट्रैक्ट और एमिशन योजना।
- व्याख्या
- आज का मूल्यांकन क्या दर्शाएगा, यदि कभी भी नियोजित हर टोकन पहले से प्रचलन में होता।
- सीमाएँ
- FDV समय की अनदेखी करता है: छह वर्ष बाद का अनलॉक छह सप्ताह बाद के अनलॉक से अलग भार रखता है।
- परिसीमन
- यह सूत्र मानता है कि कोई अधिकतम आपूर्ति परिभाषित है ही। असीमित मुद्रास्फीति, गतिशील आपूर्ति, गवर्नेंस द्वारा बदली जा सकने वाली एमिशन योजना या केवल अज्ञात भावी आपूर्ति की स्थिति में यह मात्रा मौजूद नहीं होती, और तब FDV या तो अपरिभाषित होती है या चुपचाप आज की कुल आपूर्ति से गणना की जाती है — जो एक अलग मीट्रिक है। इसलिए दो FDV मानों की तुलना से पहले स्पष्ट करना होगा कि संबंधित प्रदाता ने कौन-सी आपूर्ति का उपयोग किया है।
- जोखिम
- Market Cap और FDV के बीच बड़ा अंतर दिखाता है कि अभी कितना डाइल्यूशन आगे है।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- इस प्रश्न के लिए प्रासंगिक कि होल्डिंग अवधि किसी अनलॉक तिथि को पार करती है या नहीं।
स्टेकिंग अनुपात
एकत्र नहीं किया गयाप्रचलित आपूर्ति का वह हिस्सा जो स्टेक किया गया है और इसलिए अल्पावधि में स्वतंत्र रूप से ट्रेड योग्य नहीं है।
स्टेकिंग अनुपात = स्टेक किया गया / प्रचलित- इकाई
- प्रतिशत
- डेटा स्रोत
- संबंधित नेटवर्क या प्रोटोकॉल के स्टेकिंग कॉन्ट्रैक्ट।
- व्याख्या
- इस बात का माप कि लॉक-अप द्वारा कितनी आपूर्ति बाज़ार से हटाई गई है।
- सीमाएँ
- लिक्विड स्टेकिंग टोकन लॉक-अप को ट्रेड योग्य बनाते हैं — तब यह अनुपात हटाई गई आपूर्ति को नहीं मापता।
- जोखिम
- अनबॉन्डिंग अवधियाँ ठीक तभी असर करती हैं, जब बहुत से लोग एक साथ बाहर निकलना चाहते हैं।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- निर्धारित करता है कि कोई स्टेक की गई पोज़िशन कितनी जल्दी समाप्त की जा सकती है।
लिक्विडेशन
एकत्र नहीं किया गयाजमा किए गए कोलैटरल की जबरन वसूली, जब कोई पोज़िशन सीमा से नीचे चली जाती है।
लिक्विडेशन वॉल्यूम = अवधि में Σ वसूल किया गया कोलैटरल मूल्य- इकाई
- अमेरिकी डॉलर प्रति अवधि
- डेटा स्रोत
- लेंडिंग बाज़ार के ऑन-चेन लिक्विडेशन इवेंट।
- व्याख्या
- वह तंत्र जो किसी लेंडिंग बाज़ार को सॉल्वेंट रखता है — सामान्य स्थिति में कार्यशील जोखिम नियंत्रण का संकेत।
- सीमाएँ
- केवल यह संख्या व्यवस्थित निपटान और कैस्केड के बीच अंतर नहीं करती।
- परिसीमन
- तीन मात्राओं को अक्सर मिला दिया जाता है: वसूल किए गए कोलैटरल का वॉल्यूम, लिक्विडेशन इवेंट की संख्या और प्रभावित पोज़िशन की संख्या। एक पोज़िशन कई चरणों में वसूल की जा सकती है, क्योंकि क्लोज़ फ़ैक्टर सीमित करता है कि एक बार में कितना हिस्सा बंद किया जा सकता है — इसलिए इवेंट की संख्या नियमित रूप से पोज़िशन की संख्या से अधिक होती है।
- जोखिम
- लिक्विडेशन प्रोसाइक्लिकल रूप से काम करते हैं: बिक्री का दबाव कीमत घटाता है, जिससे और लिक्विडेशन शुरू होते हैं।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- बाज़ार जोखिम से क्रेडिट जोखिम में संचरण का केंद्रीय मार्ग।
अप्राप्य ऋण (Bad Debt)
एकत्र नहीं किया गयावह ऋण राशि जिसके सामने कोलैटरल की वसूली के बाद पर्याप्त प्रतिमूल्य नहीं बचता।
Bad Debt ≈ बकाया ऋण − प्राप्त कोलैटरल मूल्य (सरलीकृत)- इकाई
- अमेरिकी डॉलर
- डेटा स्रोत
- प्रोटोकॉल रिपोर्ट और लेंडिंग बाज़ार की ऑन-चेन स्थिति।
- व्याख्या
- इस बात का प्रमाण कि संकट की स्थिति में लिक्विडेशन समय पर या पर्याप्त कीमतों पर काम नहीं कर पाया।
- सीमाएँ
- Bad Debt अक्सर बाद में ही आँका जाता है; शून्य का स्तर यह नहीं दर्शाता कि कोई उत्पन्न नहीं हुआ।
- परिसीमन
- दिया गया सूत्र एक शैक्षिक सरलीकरण है, किसी प्रोटोकॉल का हानि लेखा नहीं। एक विश्वसनीय निर्धारण कम से कम इन्हें ध्यान में रखता है: वसूली के समय तक संचित ब्याज, वास्तविक वसूली आय, लिक्विडेशन बोनस और वसूली लागत, मूल्यांकन के लिए उपयोग की गई ऑरेकल कीमत, शेष कोलैटरल का मूल्यांकन, रिज़र्व कवरेज और बीमा फ़ंड, तथा सामाजिकृत हानियों सहित प्रोटोकॉल का अपना हानि आवंटन। कोई प्रोटोकॉल इनमें से किन मदों का लेखा कैसे करता है, यह प्रोटोकॉल-विशिष्ट है और उसके अपने लेखांकन से प्रमाणित किया जाना है।
- जोखिम
- शेष हानियाँ प्रोटोकॉल के अनुसार जमाकर्ताओं, रिज़र्व या टोकन धारकों पर वितरित की जाती हैं।
- संस्थागत प्रासंगिकता
- वह प्रश्न जो कोई बैंक सबसे पहले पूछता है: शेष हानि कौन वहन करता है?