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El Marco de análisis en detalle

Las doce dimensiones con sus preguntas guía y el límite que conserva cada una de ellas.

Versión 1.0, a fecha de 22 sept 2026. Sin revisión especializada: este documento se redactó para esta plataforma; no ha habido una revisión independiente.

Aplicable a

ProtocoloTokenStablecoinDEXMercado de préstamoCadenaEcosistema

Estándares internacionales →

Las doce dimensiones de un vistazo

Elevadas: aplicables con datos en vivo en SKN3X. Planas: solo preguntas guía.

Con datos en vivo en SKN3X: 6Solo preguntas guía, sin datos en vivo: 6

01
Mercado
¿Qué mercado atiende la entidad, qué tamaño tiene y cuáles son las alternativas?
- ¿Qué segmento de mercado (DEX, préstamo, stablecoin, staking, RWA)?
- ¿Qué cuota del segmento, medida según qué?
- ¿En qué cadenas está presente la entidad?
Límite: La cuota de mercado por TVL no es la cuota de mercado por ingresos o por usuarios — la misma entidad puede tener un tamaño distinto en cada uno de los tres recuentos.
02
Modelo de negocio
¿Por qué se le paga a la entidad, y quién le paga?
- ¿Qué servicio se presta — negociación, crédito, custodia, emisión?
- ¿Quién paga la comisión y adónde va?
- ¿Se mantendrían los ingresos sin incentivos en tokens?
Límite: Esta división describe el estado actual, no la intención: una emisión puede terminar mañana sin que nada en las cifras de hoy lo anuncie.
03
Tecnología
¿Sobre qué infraestructura funciona la entidad y qué hereda por ello?
- ¿Layer 1 o layer 2, y con qué firmeza de las transacciones (finality)?
- ¿Qué puentes intervienen?
- ¿Qué partes son off-chain?
Límite: La misma marca en dos cadenas son, técnicamente, dos despliegues con riesgos distintos, aunque la interfaz muestre una sola cifra.
04
Contratos inteligentes
¿Quién puede modificar el código, con qué rapidez y con qué preaviso?
- ¿Son actualizables los contratos (proxy)?
- ¿Qué derechos de administrador existen y quién los tiene?
- ¿Existe un timelock antes de que los cambios surtan efecto?
Límite: La falta de información no equivale a «sin clave de administrador» — es una cuestión abierta que debe registrarse como tal.
05
Tokenomics
¿Cómo surge la oferta, quién la tiene y captura valor el token?
- ¿Oferta en circulación frente a oferta máxima?
- ¿Qué desbloqueos están por venir?
- ¿Conecta algún mecanismo el token con los ingresos del protocolo?
Límite: Los calendarios de vesting y de desbloqueo no figuran en los datos de esta plataforma; deben acreditarse a partir de la documentación del protocolo.
06
Liquidez
¿Se puede volver a salir con el tamaño deseado?
- ¿Qué profundidad tiene el mercado en relación con la posición prevista?
- ¿En qué medida está concentrada la liquidez en pocas direcciones?
- ¿Qué ocurre con la liquidez cuando terminan los incentivos?
Límite: El TVL es capital depositado, no profundidad negociable. Un pool con un TVL alto puede, aun así, tener un impacto considerable en el precio ante una orden grande.
07
Economía
¿Puede explicarse el rendimiento a partir de la mecánica — y bajo qué supuestos se mantiene?
- ¿De dónde procede el rendimiento: comisiones, intereses, emisión, apalancamiento?
- ¿Qué supuesto debe cumplirse para que se mantenga?
- ¿Cómo se comporta el rendimiento si la utilización disminuye?
Límite: Un APY alto es un indicio de riesgo, pero no una medida de él; un APY bajo no es una prueba de seguridad.
08
Gobernanza
¿Quién decide, con qué quórum y en qué medida está concentrado el poder de voto?
- ¿Cuántas direcciones bastan para una mayoría?
- ¿Existen derechos de emergencia y quién los ejerce?
- ¿Cuánto dura el camino desde la propuesta hasta su entrada en vigor?
Límite: Un proceso formalmente descentralizado puede, de hecho, decidirse por unas pocas direcciones; los estatutos no dicen nada al respecto.
09
Seguridad
¿Qué está acreditado sobre la situación de seguridad — y qué simplemente no se conoce?
- ¿Qué auditorías existen, de quién y sobre qué versión del código?
- ¿Hubo incidentes documentados y cómo se reaccionó?
- ¿Cuánto tiempo lleva el código funcionando sin cambios en producción?
Límite: Una auditoría existente acredita la revisión de una determinada versión del código en un momento determinado. No es una prueba de seguridad y no se aplica a actualizaciones posteriores.
10
Dependencias
¿De qué depende la entidad sin que figure en su propia interfaz?
- ¿Qué stablecoin, qué oráculo, qué puente?
- ¿Cuáles de estas dependencias comparten varias posiciones?
- ¿Qué ocurre si falla el eslabón más débil?
Límite: La cadena representada es tan completa como la asignación subyacente — una dependencia no listada no es lo mismo que ninguna.
11
Regulación
¿Qué actividad, qué entidad, qué jurisdicción, qué marco — y qué queda abierto?
- ¿Qué actividad se ejerce realmente?
- ¿Existe una entidad regulada identificable?
- ¿Qué marco entraría en consideración en la jurisdicción pertinente?
Límite: «DeFi está regulado» o «no está regulado» no es una pregunta que pueda responderse. Solo puede responderse la cadena actividad → entidad → jurisdicción → marco, y también esta solo con la incertidumbre indicada.
12
Impacto institucional
¿Qué se deriva de las once dimensiones anteriores para la propia organización?
- ¿Cuál de las once dimensiones es la restricción determinante?
- ¿Qué cuestión abierta tendría que cerrarse primero?
- ¿Cuál sería la decisión si tuviera que tomarse hoy — y en qué se basa?
Límite: Una síntesis no debe hacer desaparecer la incertidumbre de los hallazgos individuales. Una nota global sin hallazgos individuales visibles sería exactamente ese error.