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Reward APY vs. Base APY

Kernfrage

Wie viel der angezeigten Rendite stammt aus echter wirtschaftlicher Aktivität?

Die Gesamt-APY eines Pools setzt sich oft aus zwei Quellen zusammen: Base APY (z. B. Zinsen von Kreditnehmern oder Handelsgebühren – Rendite aus tatsächlicher Nutzung des Protokolls) und Reward APY (zusätzliche Protokoll-Token als Anreiz). Ein hoher Reward-Anteil bedeutet: Die Rendite hängt stark vom Wert und der fortgesetzten Ausgabe dieser Token ab – nicht von der zugrunde liegenden wirtschaftlichen Aktivität.

Ein echtes Beispiel mit hohem Reward-Anteil

Heute gemeldet

Davon ohne Anreize

Basis-APY
Reward-APY

Links die gemeldete APY, rechts derselbe Markt mit gestricheltem Reward-Anteil: Dieser Teil hängt an Anreizen, deren Programm enden kann. Keine Prognose. Quelle DeFiLlama.

USDS · SparkLend

5,02%

Gesamt-APY

Base APY–

Reward APY5,02%

TVL mindestens 50 Mio. USD
Chain Ethereum steht in der SKN3X-Referenzliste etablierter Chains
Als Stablecoin geführt, Single-Exposure, kein IL-Risiko laut DeFiLlama
Reward-Anteil an der APY über 50 %
Protokoll sparklend steht in der SKN3X-Referenzliste (Allowlist)
Daten unvollständig – apyBase oder apyPct30D fehlt

Kurzer Check

Die Rendite ist zu 100 % durch Handelsgebühren gedeckt.Die Reward-Token sind wertlos.Der Großteil der Rendite hängt von Protokoll-Token-Anreizen ab – bei sinkendem Token-Wert oder Auslaufen des Programms sinkt die reale Rendite.Die APY ist garantiert stabil.

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