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Riesgo de las stablecoins
Pregunta clave
¿Es una stablecoin tan segura como el efectivo?
Una stablecoin busca fijar su valor a una referencia (normalmente 1 dólar) mediante reservas, sobrecolateralización o un mecanismo algorítmico. Esa paridad es una promesa, no una garantía: si una stablecoin pierde su paridad («depeg»), su precio de mercado puede desviarse notablemente de 1 dólar. Por eso un pool de stablecoins no es un equivalente al efectivo — asume el riesgo del mecanismo subyacente y de sus reservas.
Consultar en el glosario: Stablecoin →Qué debería mantener una stablecoin en 1 $
Tres mecanismos, cada uno con un riesgo distinto.
- ReservasPor cada moneda, el emisor guarda dinero o algo similar. Usted confía en que las reservas existan y se paguen.
- SobrecolateralizadaDetrás de cada moneda hay más cripto de lo que vale. Si el colateral cae demasiado rápido, el margen no alcanza.
- AlgorítmicaSin bloque debajo: un mecanismo amplía o reduce la oferta para sostener el precio. Si se pierde la confianza, no queda apoyo.
Esquema, no datos de mercado. Muchas stablecoins combinan estos mecanismos; cuál aplica lo indica la información de cada emisor.
Dos pools de stablecoins reales, uno al lado del otro
Ejemplo: exposición única, sin riesgo de IL según DeFiLlama
USDC · Maple Finance
5,12%
APY
TVL: $2,90B
- TVL de al menos 50 M USD
- La cadena Ethereum está en la lista de referencia de SKN3X de cadenas consolidadas
- Registrado como stablecoin, exposición única, sin riesgo de IL según DeFiLlama
- Las recompensas son menos del 20 % del APY
- El protocolo maple es un emisor RWA — factor de la lista de protocolos suspendido
Ejemplo: exposición múltiple o riesgo de IL según DeFiLlama
DAI-USDC-USDT · Curve DEX
0,00%
APY
TVL: $159,87M
- TVL de al menos 50 M USD
- La cadena Ethereum está en la lista de referencia de SKN3X de cadenas consolidadas
- Registrado como stablecoin, pero con exposición múltiple o riesgo de IL según DeFiLlama, o sin dato de DeFiLlama
- Las recompensas superan el 50 % del APY
- El protocolo curve-dex está en la lista de referencia de SKN3X (lista de permitidos)