Das Analyse-Framework im Detail
Alle zwölf Dimensionen mit Leitfragen und der Grenze, die jede von ihnen behält.
Fassung 1.0, Stand 22.09.2026. Fachlich nicht geprüft: dieses Dokument wurde für diese Plattform verfasst, eine unabhängige Durchsicht hat nicht stattgefunden.
Anwendbar auf
ProtokollTokenStablecoinDEXKreditmarktChainÖkosystem
Die zwölf Dimensionen auf einen Blick
Erhöht: auf SKN3X mit Live-Daten anwendbar. Flach: nur Leitfragen.
01
Markt
Welchen Markt bedient die Einheit, wie groß ist er, und wer sind die Alternativen?
- Welches Marktsegment (DEX, Lending, Stablecoin, Staking, RWA)?
- Welcher Anteil am Segment, gemessen woran?
- Auf welchen Chains ist die Einheit präsent?
Grenze: Marktanteil nach TVL ist nicht Marktanteil nach Umsatz oder Nutzern – dieselbe Einheit kann in den drei Zählungen unterschiedlich groß sein.
02
Geschäftsmodell
Wofür wird die Einheit bezahlt, und von wem?
- Welche Leistung wird erbracht – Handel, Kredit, Verwahrung, Emission?
- Wer zahlt die Gebühr, und wohin fließt sie?
- Bestünde der Ertrag ohne Token-Anreize fort?
Grenze: Diese Aufteilung beschreibt den aktuellen Stand, nicht die Absicht: eine Emission kann morgen enden, ohne dass sich an den heutigen Zahlen etwas ankündigt.
03
Technologie
Auf welcher Infrastruktur läuft die Einheit, und was erbt sie dadurch?
- Layer 1 oder Layer 2, und mit welcher Finalität?
- Welche Bridges sind beteiligt?
- Welche Teile sind off-chain?
Grenze: Dieselbe Marke auf zwei Chains ist technisch zwei Einsätze mit unterschiedlichem Risiko, auch wenn die Oberfläche eine Zahl zeigt.
04
Smart Contracts
Wer kann den Code ändern, wie schnell, und mit welcher Vorwarnung?
- Sind die Verträge upgradebar (Proxy)?
- Welche Admin-Rechte bestehen, und bei wem?
- Gibt es einen Timelock vor wirksamen Änderungen?
Grenze: Fehlende Angabe ist nicht „kein Admin-Schlüssel“ – sie ist eine offene Frage, die als solche zu notieren ist.
05
Tokenomics
Wie entsteht das Angebot, wer hält es, und greift der Token Wert ab?
- Umlaufendes vs. maximales Angebot?
- Welche Unlocks stehen bevor?
- Verbindet den Token ein Mechanismus mit dem Protokollertrag?
Grenze: Vesting- und Unlock-Kalender liegen nicht in den Daten dieser Plattform; sie sind aus der Protokolldokumentation zu belegen.
06
Liquidität
Kommt man in der gewünschten Größe wieder heraus?
- Wie tief ist der Markt gegenüber der geplanten Position?
- Wie konzentriert ist die Liquidität auf wenige Adressen?
- Was geschieht mit der Liquidität, wenn die Anreize enden?
Grenze: TVL ist hinterlegtes Kapital, nicht handelbare Tiefe. Ein Pool mit hohem TVL kann bei einer großen Order trotzdem erhebliche Preiswirkung haben.
07
Ökonomie
Ist der Ertrag aus der Mechanik erklärbar – und unter welchen Annahmen hält er?
- Woher stammt der Ertrag: Gebühren, Zins, Emission, Hebel?
- Welche Annahme muss halten, damit er bestehen bleibt?
- Wie verhält sich der Ertrag bei fallender Auslastung?
Grenze: Eine hohe APY ist ein Hinweis auf Risiko, aber kein Maß dafür; eine niedrige APY ist kein Sicherheitsnachweis.
08
Governance
Wer entscheidet, mit welchem Quorum, und wie konzentriert ist die Stimmmacht?
- Wie viele Adressen reichen für eine Mehrheit?
- Gibt es Notfallrechte, und wer übt sie aus?
- Wie lang ist der Weg von Vorschlag bis Wirksamkeit?
Grenze: Ein formal dezentraler Prozess kann faktisch von wenigen Adressen entschieden werden; die Satzung sagt darüber nichts.
09
Sicherheit
Was ist über die Sicherheitslage belegt – und was ist nur nicht bekannt?
- Welche Audits existieren, von wem, zu welchem Code-Stand?
- Gab es dokumentierte Vorfälle, und wie wurde reagiert?
- Wie lange läuft der Code unverändert produktiv?
Grenze: Ein vorhandenes Audit belegt eine Prüfung eines bestimmten Code-Stands zu einem bestimmten Zeitpunkt. Es ist kein Sicherheitsnachweis und gilt nicht für spätere Upgrades.
10
Abhängigkeiten
Woran hängt die Einheit, ohne dass es auf ihrer Oberfläche steht?
- Welcher Stablecoin, welches Oracle, welche Bridge?
- Welche dieser Abhängigkeiten teilen mehrere Positionen?
- Was geschieht bei Ausfall des schwächsten Glieds?
Grenze: Die abgebildete Kette ist so vollständig wie die zugrundeliegende Zuordnung – eine nicht gelistete Abhängigkeit ist nicht dasselbe wie keine.
11
Regulierung
Welche Tätigkeit, welche Einheit, welche Jurisdiktion, welcher Rahmen – und was bleibt offen?
- Welche Tätigkeit wird tatsächlich ausgeübt?
- Gibt es eine identifizierbare regulierte Einheit?
- Welcher Rahmen käme in der relevanten Jurisdiktion in Betracht?
Grenze: „DeFi ist reguliert“ oder „nicht reguliert“ ist keine beantwortbare Frage. Beantwortbar ist nur die Kette Tätigkeit → Einheit → Jurisdiktion → Rahmen, und auch die mit benannter Unsicherheit.
12
Institutionelle Wirkung
Was folgt aus den elf vorherigen Dimensionen für die eigene Organisation?
- Welche der elf Dimensionen ist die bindende Einschränkung?
- Welche offene Frage müsste zuerst geschlossen werden?
- Was wäre die Entscheidung, wenn sie heute fallen müsste – und worauf beruht sie?
Grenze: Eine Zusammenführung darf die Unsicherheit der Einzelbefunde nicht verschwinden lassen. Eine Gesamtnote ohne sichtbare Einzelbefunde wäre genau dieser Fehler.