बुनियादी बातेंशुरुआती5 मिनट
यील्ड आख़िर आती कहाँ से है?
मुख्य प्रश्न
यील्ड असल में कौन चुकाता है?
लेंडिंग (जैसे Aave): आप अपने टोकन दूसरों को उधार देते हैं, जो कोलैटरल जमा करते हैं। यील्ड आमतौर पर उधारकर्ताओं के ब्याज से आती है और प्रायः तुलनात्मक रूप से स्थिर रहती है — लेकिन यह इस पर निर्भर करता है कि कोलैटरल अपना मूल्य बनाए रखे, लिक्विडेशन तंत्र जैसा तय किया गया है वैसे काम करे, और प्रोटोकॉल जिस प्राइस ऑरेकल पर निर्भर है वह सही हो।
लिक्विडिटी पूल (जैसे Uniswap, Curve): आप दो टोकन उपलब्ध कराते हैं ताकि दूसरे लोग ट्रेड कर सकें। आप ट्रेडिंग शुल्क से कमाते हैं। इसके साथ इम्परमानेंट लॉस (अस्थायी हानि) का जोखिम भी जुड़ा है: अगर दोनों टोकन की कीमतें एक-दूसरे के मुकाबले बदलती हैं, तो आपकी पोज़िशन का मूल्य टोकन को सिर्फ़ अपने पास रखने से कम हो सकता है।
दो स्रोत, दो तंत्र
- जमाकर्ता अपनी पूँजी किसी प्रोटोकॉल के पूल में रखते हैं।
- उधारकर्ता संपार्श्विक जमा करते हैं और उसी से उधार लेते हैं।
- उनका ब्याज अनुपात में जमाकर्ताओं को वापस जाता है।
- जमाकर्ता दो टोकन एक साथ पूल में डालते हैं।
- ट्रेडर एक टोकन को दूसरे से बदलते हैं — पूल के विरुद्ध, किसी व्यक्ति के विरुद्ध नहीं।
- हर अदला-बदली पर एक शुल्क लगता है, जो अनुपात में जमाकर्ताओं को मिलता है।
योजनाबद्ध चित्र, बाज़ार डेटा नहीं। अगले खंड में एक वास्तविक उदाहरण है।
एक वास्तविक उदाहरण
USDC · Aave V3
3.71%
कुल APY